投资建议：
        公司发布2013  年半年报，营业收入同比增长22.13%，归属母公司净利润同比下降0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着LED  行业需求回暖，公司作为LED  芯片行业龙头，在业务扩张以及行业整合方面有独到优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计公司2013-2014  年营业收入为49.77  亿、68.69  亿，EPS  为0.74  元、0.96  元，对应目前股价PE为30.2  倍、23.3  倍，给予公司“推荐”的投资评级。
        要点：
        营业收入稳定增长。上半年公司营业收入16.74  亿，同比上升22.13%。主要原因是公司全资子公司安徽三安设备基本开满，产能增加；归属母公司净利润4.62  亿，同比下降0.70%，而将非经常性损益扣除后，扣非净利润4.05  亿，同比上升33.47%。公司非经常性损益合计0.57亿，其中计入当期损益的政府补助有0.81  亿，同比下降1.17  亿，政府补贴下降是导致公司净利润跟不上收入的主要原因。
        产品毛利率上升明显。上半年公司LED  行业营业收入14.42  亿，同比上升14.47%，毛利率32.75%，同比增长5.51  个百分点。光伏行业营业收入1  个亿，同比上升1781.43%，毛利率8.54%，同比上升5.49个百分点。其他行业1.32  亿，同比上升25.28%，毛利率100%，同比上升0.12  个百分点。公司综合毛利率为36.64%，同比上升3.88  个百分点。毛利率上升主要原因是LED  行业需求旺盛，产能利用率提高，规模效应体现所致。
        产能扩大，规模效益提高。随着LED  行业回暖，公司产能利用率不断提升。目前公司处于满产状态的设备超过了130  台。公司计划进一步提升产能，公司决定非公开发行股份募集资金启动芜湖光电产业化（二期）项目，另公司全资子公司厦门市三安光电新购买国际先进的20台单腔机或者5  台四腔连体机氮化镓MOCVD  设备及扩充部分LED  芯片产线，厦门市政府及厦门市思明区人民政府给予单腔54  片机型(折算成2  寸)按每台不超过500  万元人民币补贴，或216  片(折算成2  寸)四腔连体机型按每台2000  万元人民币给予补贴。预计公司产能将继续扩大，规模效益不断提高。
        收购美国公司实现国际化。上半年公司以货币资金2200  万美元收购美国Luminus  Devices.Inc100%股权，向国际化目标又迈出了一步。此次收购进一步提升公司LED  外延和芯片的核心技术和渠道，进入全球LED  外延和芯片核心专利技  外延和芯片核心专利技  外延和芯片核心专利技  术授权网络。有利于公司进一  术授权网络。有利于公司进一  术授权网络。有利于公司进一  步打开国际  步打开国际  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。  市场，加大公司整体布局为战略目标打下基础。
        风险提示：  下游需求减弱  下游需求减弱  下游需求减弱  下游需求减弱  ，政府补贴继续减少  政府补贴继续减少  政府补贴继续减少  政府补贴继续减少  。