投资要点：  
        主营产品结构稳定，毛利水平略有下降：从整体情况来看，公司三大主营板块结构基本与过往保持一致，企业通讯、汽车、工业医疗设备在主营业务收入中的比重约7:2:1，除汽车类的营收同比稍有增加以外，其他品种都略有下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司产品主要定位于工业类PCB板，并且以国际客户为主，报告期内外销收入占主营业务比重为71.71%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这样的好处是营收结构稳定，不像消费电子类产品那样容易出现大起大落，但在细分领域会受到产品行业周期的限制，弹性较差。因此，受到全球PCB领域产业整体相对低迷的影响，公司本期毛利率为20.17%，同比下降了0.7个百分点。      
        黄石项目与昆山厂区搬迁工作均在正常进行中：根据我们之前调研的了解和本期中报所透露的情况，公司在湖北黄石所投资兴建的PCB项目目前进度正常，黄石沪士已收讫全部土地前期开发补助资金2,719.97万元人民币，项目目前仍处于筹建期。公司老厂区整体搬迁至吴淞江工业园的相关工作目前也是进展良好，园内的新厂基建工作已基本结束，目前正在进行内装，年内将会正式开展逐步搬迁工作，预计在2015年底，2016年初完成搬迁工作。未来黄石公司初期将主要以中低端产品生产为主，而高端产品则会放在吴淞江工业园新厂区，特别是毛利率较高的超高层板（HDI），预计完成后超高层板占比将提升至35%左右。  
        今明两年公司将明显受益于全球4G网络升级：7月12号，国务院常务会议明确提出：年内发放4G牌照。国内4G牌照的发放将大幅刺激三大运营商加快4G网络设备的招标规模和节奏，对于沪电股份这样拥有华为、诺西、中兴等优质供应商客户的制造类企业来说毫无疑问会起到推波助澜的放大效应。  
        投资建议：就下半年的情况来看，我们认为今明两年公司的增长将主要来自于4G和汽车领域的确定成长，预测13-15年的EPS分别为0.258、0.300、0.351元，给予"增持"评级，短期目标价4.35元。