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        房地产行业快评：再融资或不限保障房项目，再次打开板块重估空间
        证券分析师:周雅婷  0755-22622736  投资咨询资格编号:S1060513070001
        核心摘要：1、再融资或不限保障房项目，全面放开再融资再次打开板块重估空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期来看，股权融资直接利好上市公司盈利能力和投资能力，我们测算130  家A  股地产类上市公司若整体名义利率下降100bp，2013  年全行业净利润将平均增长4.22%，2014年平均增长6.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前已有金丰投资、北京城建、金科股份、招商地产等多家上市公司处于停牌状态，未来将不断释放利好消息。长期来看，目前130  家A  股地产公司的资本结构中银行贷款占24%，债券占3%，预售账款占25%，权益资本提供26%的资金，应付账款及其他应付款提供22%的资金，同时还有大约占总资产15%左右的表外负债（主要为未付土地款）。在上述资本结构下，再融资重启能在很大程度上替代传统资金供给，而上市地产公司将率先完成资金结构的优化调整，长期有利行业集中度提升。