本期摘要：
        七月焦煤、焦炭市场回顾：就7  月现货市场来看，焦煤、焦炭上旬延续弱势下跌格局，但跌幅比前期明显缩减，中旬开始受到下游钢材、铁矿石反弹的影响，焦炭涨价呼声显现，而焦煤表现以稳为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就期货市场来看，两者在趋势上保持一致，幅度上看，焦炭涨幅略高于焦煤
        炼焦煤产量难降，减负政策影响有限：就6  月煤炭行业来看，亏损企业占比重进一步扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就原煤产量来看，连续3  个月保持在29500  万吨。对于8  月，我们认为在目前主产区减负政策下，降成本能短期缓解一定的企业经营困境，但根本途径在于控制产量。由于成本的下降，在一定程度上反而刺激煤企增产，这使得8  月炼焦煤比较7  月略有宽松。
        进口煤降幅超预期，8  月澳煤回升、蒙煤延续回落：就8  月市场来看，澳煤方面外盘报价小幅走高，再加上国内库存下降明显，预计进口量有所增长，而蒙煤方面维持疲态。
        产量保持高位，结构性调整符合预期：从历史数据上看，7  月环比下降为大概率事件，不过考虑到7  月焦化行业经营有所好转，预计产量在4000  万吨左右。就8  月产量来看，波动并未明显季节性规律，我们预计整体以稳为主。就焦化行业来看，第一批淘汰落后产能的达到1630.3  万吨，力度比4  月目标值加大，符合今年对推动结构调整、产业转型的改革，对利于焦化厂行业中长期产能利用率的提升。
        减产力度减弱，补库需求偏谨慎：根据以往经验，每年7-8  月淡季中钢厂一般会例行检修，粗钢产量增速会放缓，从数据来看7  月份产量下降概率加大，预计环比6  月下降幅度在4%-5%左右。按照以往季节性规律，预计8  月底9  月初，受旺季预期的推动，8  月生铁、粗钢产量降幅将收窄甚至转为上升。对于钢厂而言，目前焦炭库存比焦煤相对偏低，不过从今年上半年整体补库力度来看，钢厂对原料采购较为压制，对8  月补库需求总体偏谨慎。
        总结与展望：总体来看，我们预计焦煤8  月供给比7  月有所增加，而需求变化幅度有限。
        焦炭方面供给环比无明显变化，需求改善好转有一定的预期。操作上，建议投资者J1401突破1500，多单轻仓介入，止损1450，JM1401  则离场观望为主。