結論與建議：
        電池同業公佈獲利紛紛低於預期下，新普第二季獲利及第三季展望均符合預期，顯示公司在電池製造效率領先同業，經營績效遠勝競爭對手，加上公司目前本益比12倍，為近年下緣位置，股價便宜，因此維持買進評等，目標價160元，潛在上漲空間近25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新普為全球NB電池製造龍頭，我們認為公司業績及股價將較強，主因：1).  第二季EPS2.11元，季減10%，符合預期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2).  低毛利率單顆電池比重提升，但公司在成本及效率掌控優於同業，毛利率下滑幅度不大。3).  第三季營收及獲利季增逾30%，優於同業。預估新普今年、明年EPS分別為10.36元、11.5元，年減3%、年增11%，目前本益比12.4倍，位在過去三年本益比區間(11~20倍)下緣位置，顯示公司股價修正逾50%已顯便宜，因此我們維持新普買進評等，目標本益比訂在過去三年本益比區間下緣14倍，並以新普2014年EPS  11.5元計算，目標價為160元，潛在上漲空間25%。
        內容：
        (1)  第二季回顧－EPS2.11  元，季減9%，符合預期：第二季進入NB  舖貨旺季，但受Apple  平板電腦出貨下滑，營收僅季持平，達115  億元，毛利率由第一季11.5%略降至第二季11.2%，營業利益7  億元，季減10%，符合預期。業外方面在利息收入、其他收益挹注下，獲利1.3  億元，稅前11.1  億元，EPS2.11  元，季減9%，符合市場預期。
        (2)  低毛利率單顆Cell  電池比重持續上升，但公司積極改善良率及效率，毛利率下降幅度減緩：由於小尺寸平板單顆電池出貨比重提升，加上新普去年下半年殺價搶單，使得新普毛利率由去年第一季13%下滑至第四季10.8%。今年第一季起新普在電池殺價情況和緩，雖然使得公司第一季營收將季減32%，但公司加強大陸自動化管理，降低直接人工費用，提升效率下，公司毛利率回升至11.5%，第二季維持同樣水準11.2%。下半年新普有低單價智慧型手機電池代工出貨，帶動營收大幅成長，原市場預期公司因此毛利率有較大幅度下滑，但公司積極改善自動化生產效率，從去年10  月到今年3  月以後提升40%效率，往後尚可再提升20%效率，因此下半年毛利率下降有限，預估維持在11%水準，較市場預期為佳。
        (3)  電動車發展尚未成熟：電動車最大廠TESLA  一個月出貨幾千台，獲利並不好。電動車不論是速度、使用年限都無法與一般汽車相比，不易取代傳統車市。此外，台灣想發展必須靠政府支援，目前新普正與政府建立關係中，以台灣為平台，銷售市場鎖定國際。新普已接獲電動腳踏車前三大廠訂單，今年底到明年初可望切入中國市場(中國目前為全球最大之電動腳踏車市場)。
        (4)  第三季與年度展望－第三季營收季增31%，預估EPS2.87  元，季增36%，2013年EPS10.4  元，年減3%，符合預期：第三季在大客戶智慧型手機電池大量出貨下，營收可望季增31%，毛利率略下降至11.1%，EPS  2.87  元，季增36%，第四季最旺季，營收再增10%。2013  年雖有單顆電池貢獻較大，但傳統NB  電池下滑，營收估計衰退7%，毛利率維持去年下半年低水準狀態11.2%，EPS10.4  元，年減3%。明年在智慧型手機成長帶動下，營收成長21%，但毛利率仍在競爭壓力，由今年11.2%略下滑至11%，EPS  10.57  元，年增11%。