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航空行业研究报告:中债资信-航空行业:2013年2季度行业有效需求不足,三季度景气度有望出现阶段性回升-130806

行业名称: 航空行业 股票代码: 分享时间:2013-08-06 17:04:41
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛圣涛
研报出处: 中债资信 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 531 KB 分享者: 136****003 我要报错
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【研究报告内容摘要】

观点简述:
        二季度,PMI指数震荡下行,固定资产投资增速保持平稳,国内经济走势低于市场普遍预期,增速持续下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,禽流感的短暂冲击、限制“三公消费”升级、高铁分流持续使得航空业有效需求不足。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但运力增长相对较快,航空业ASK增速约为9.5%,同比上升,环比基本持平,行业内企业通过降价吸引对票价敏感度较高的客源,行业运输效率有所提升。展望2013年三季度,进入暑期旺季后,行业景气度有望出现阶段性回升,未来有效需求的恢复仍有赖于经济的回暖。
        二季度航油价格显著下降,2013年4月与5月,国内航空煤油出厂价分别环比下降478元/吨和487元/吨,降幅分别为6.18%和6.57%,使得二季度航油价格环比下降10.01%,同比下降12.53%,缓解了行业航油成本压力。二季度人民币兑美元汇率加速升值,升值幅度达1.25%,而上年同期人民币兑美元贬值0.34%,预计全行业实现汇兑收益约30亿元。航油成本的下降及人民币大幅升值一定程度上缓解了航空主业的盈利压力。未来短期内航油价格有望回升,人民币升值空间可能收窄,航空业业绩压力可能增加。
        

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