本周展望
        上周央行连续进行了两次逆回购，合计发生金额为510亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次逆回购重启对市场的影响分为前后两方面，前者确实改变了流动性紧张的心理预期，后者又取决于逆回购操作是否具有持续性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周将有1153亿元债券发行，总共将有619.50亿元债券到期，合计实现533.60亿元净融资。此外，逆回购延续的概率较大。短期来看，流动性趋缓的预期有望继续引导资金利率回落。
        本周五将公布7月份CPI，去年同期值为1.8，上期值为2.7，由于近期猪肉、蔬菜价格连续上涨，预计7月CPI将达到2.8，环比小幅上升。
        考虑到货币投放增速回落，因此此波CPI反弹空间有限，7月份CPI反弹对债市造成的负面影响较小。
        上周汇丰PMI与官方PMI发生背离，显示大中小企业的经营情况存在明显差异，导致信用利差明显增大，高等级信用债的收益率下行幅度明显大于低等级信用债。随着城投债、企业债风险的不断累积，信用利差仍有进一步扩大的可能。
        长期来看银行处于降杠杆过程中，但短期资金面压力趋缓可能会催生一定的投资机会，配置需求仍以中高等级信用债为主。