7 月最后一周,资金仍偏好美国和欧洲股市,对日本股市和商品与原材料行业态度有所改变,对新兴市场股市和全球债市仍比较谨慎,黄金实物基金流出量持续下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要观点及逻辑:
根据 EPFR 数据,7 月25 日-31 日,资金继续流入发达股市,但主要流入美国和英国,分别占流入发达股市资金的78.5%和15.5%,日本终止了连续32 周流入,小幅流出1.25 亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新兴市场继续小幅流入,仍以流入台湾和欧洲新兴市场等国家为主,巴西、中国等继续录得流出。
从行业资金来看,7 月25 日-31 日,商品与原材料行业结束了连续24 周流出,小幅流入0.51 亿美元。主要流入医疗保健、公共事业和房地产行业,前期大幅流入的能源行业为唯一流出行业。
债市方面,7 月25 日-31 日,资金再次流出全球债市,新兴市场与发达市场均出现流出,但流出量不大。前期大幅流入的高收益未能继续流入,反而小幅流出0.57 亿美元。其他品种方面,浮动利率债连续58 周流入,流出仍主要集中在市政债和中期债上。
中国方面,资金仍在继续流出中国股市和债市。在大中华区,近期资金持续流入台湾股市,而专投中国大陆和香港以及大中华区域型基金仍在继续流出,资金更偏好于台湾股市。但随着美联储9 月放缓QE 的预期进一步下降,以及对下半年报增长的预期,资金流出中国的压力将继续下降,短期维持小幅流出的可能性较高。
7 月 25 日-31 日,仅0.88 亿美元资金继续流出黄金实物基金,流出量持续下降,近期有望重新流入黄金实物基金,黄金价格下跌压力进一步下降。
整体来看,资金仍偏好美国、欧洲发达股市,对日本股市态度有所改变,对新兴市场股市和全球债市态度仍比较谨慎。但随着美联储9 月放缓QE 预期下降,资金有望逐步流入新兴市场。