摘要
        2013  年上半年国际油价在较窄区间内波动，反映了当前原油供求两端基本平衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球经济复苏态势缓慢使得Brent  原油走势偏弱，而WTI  原油在美国石油产业复兴的过程中走势较强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        全球原油需求连续3  年温和增长，发达国家原油需求下滑是历史性的大趋势，新兴市场国家的需求增量成为支撑全球原油消费的关键力量，中国宏观经济是研究未来原油需求的关键线索。
        全球原油供给稳定，供给格局出现变化。OPEC  虽然供应世界40%以上的原油，但增产空间较小，中东局势须保持长时间稳定方可让目前产量受限的国家释放潜力。北美地区原油产量井喷，石油开采领域的新技术革命正在改变能源格局，美国和加拿大的页岩油、油砂产量增长情况是原油供给的关键线索。
        世界原油库存仍处于历史较高位置，显示库存消化能力不高。特别是美国原油库存积压对WTI  价格形成压制，因此输油管道的运输能力对库存和油价有重要影响。在贸易格局上，北美、西欧原油进口下降，中东-亚太贸易线路成为石油运输的主线。
        最后，结合WTI-Brent  价差和Brent  原油定价机制的研究，我们对两大原油基准价做了预测：下半年，Brent  原油均价105  美元/桶，WTI  原油100美元/桶，走势冬夏较强，秋季较弱。