今日央行继续通过7天逆回购投放120亿货币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】逆回购招标利率4.0%，比上周下降40bp，降幅远超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月以来货币利率中枢抬升，波动加大，而央行逆回购招标利率的下降有助于稳定市场预期，降低利率风险。
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        上周央行重启逆回购，规模510亿元，向市场传导稳定预期，但利率较高，7天的为4.4%，14天为4.5%。
        ②
        本周央行降低利率发行逆回购，利率风险进一步下降。
        ③
        央行公开市场放短收长，中性未变、结构调整。央行一方面重启逆回购以及运用SLO和SLF工具投放短期的流动性，另一方面，续做3年期央票锁定长期流动性，表明货币政策仍然中性。
        ④
        利率风险下降，但中枢仍抬升。预计回购利率中枢仍比前5月提升，我们判断在3.5%-4%之间