2013年伦铜市场开于8000美元/吨，半年跌14.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜市场供需格局逆转，铜价下行趋势基本确立。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据TSI含铁量62%铁矿石的报价，铁矿石市场开于144.9美元/吨，半年较最高点下跌达30%。国际铁矿石价格整体呈现高位震荡后，持续下探态势。钢铁产成品价格与铁矿石价格走势大体相同。  
        宏观方面，美国房地产市场是经济复苏的重要推动力量，但从劳动力市场看，就业复苏并不稳定，若美国下半年经济继续复苏，美联储预计将在下半年逐步缩减购债规模。欧洲下半年将保持宽松的货币政策，但为维持金融稳定，力度应不会进一步扩大。中国经济仍然面临改革阵痛期，"克强经济学"强调去杠杆、盘活存量的政策路线初露端倪，政府对经济较低速增长容忍度的提高使得目前政策有望延续。  
        铜供需方面，得益于新矿产能的释放和冶炼费用提升增强了铜冶炼企业生产积极性，精炼铜产量稳速增长。与此同时全球精炼铜需求却在下降，精炼铜市场再度出现供过于求的局面。铁矿石供需方面，日本上半年铁矿石进口量基本稳定，中国的进口在三季度企稳回升。巴西和澳大利亚铁矿石出口量同样呈现先降后增的变化。从钢铁行业情况来看，中国继续占据世界粗钢近一半的产量，并且占比较去年有较大提升。  
        年初以来国内铜市场出现旺季不旺的情况，进入三季度市场淡季，国内铜市场下游需求情况难有明显改善，全球精炼铜供给过剩可能加剧，且宏观层面上也不支持铜价持续走强。我们预计随着三季度利空的集中释放，铜价将在6000美元附近激烈震荡并随经济转好企稳。下半年铜价波动区间[5300,7500]美元/吨。中国钢铁行业压缩产能、结构调整的政策料将延续，房地产行业的复苏或将对终端钢铁需求起到一定提振作用，而淡水河谷、必和必拓与力拓三大铁矿石巨头下半年供给料将维持现状，铁矿石价格及钢价或将呈现底部盘整后缓慢回升的态势。预计国际铁矿石现货价格波动区间在[90,140]美元/吨。