上周沪深  300  上涨1.05%，报收于2247.26  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票类分级基金中，指数型母基金平均上涨1.19%，主动型母基金平均上涨0.52%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中债总财富(总值)指数下跌0.01%，债券类分级母基金平均上涨0.19%。
        从子份额表现来看，上周  A  份额平均上涨0.23%。股票类B  份额平均上涨2.43%，  债券类B  份额平均下跌0.06%。
        从折溢价率来看，上周母基金平均折溢价率为-0.73%，相比于上周上涨0.07个百分点。溢价率最高的是泰信基本面400  为1.72%，折价率最高的是诺德深证300  为-3.16%。
        截止上周五，分级基金  A、B  总份额为989.34  亿份，相比于上周增加6.50亿份，份额增加的指数型分级依次为：银华深证100（增长6.17  亿份）、银华中证内地资源主题（增长2.03  亿份）、国泰国证房地产（增长1.07  亿份）。
        基金募集方面，4  只分级已结束募集，3  只分级正在募集，分别为信诚中证800  医药、信诚中证800  有色、国泰国证医药卫生。分级基金未来发行趋势依旧密集，目前共有10  只分级获批待发，43  只审核待批。
        申万研究所认为：稳增长政策预期明确有利市场心态趋稳。转型期市场的上半场将系统性风险和结构性机会并存，尽管系统性风险未消，不过在经济增速已大幅下降，市场普遍认识到转型的长期性和艰巨性、转型无牛市的情况下，已不必太过悲观。
        截止本周五，如果银华金瑞和鹏华中证A  股资源产业A  份额母基金再下跌7.80%和8.48%，将触发不定期折算。由于鹏华中证A  股资源产业A  折价率较高，假设折算后剩余A  份额折溢价率在-5%至-10%之间，考虑交易成本和赎回费用，对应简单套利收益率在3.76%-5.05%。低风险投资者可关注折算预期带来的博弈机会。
        申万进取仍在阀值之下，申万收益到期收益率约为8.34%，与其他流动性较好的A  份额利差约200BP，长期型资金可考虑配置。
        看空市场的低风险投资者可博弈银华鑫瑞和鹏华资源  B  的折算套利收益。
        杠杆份额中相对推荐流动性较好且杠杆较高的银华锐进及有政策面支持的国泰国证房地产分级B，并关注银华鑫瑞在折算预期减弱后的估值修复机会。