本周观点：消费电子8  月略有回温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受需求放缓和库存调节因素影响，智能机产业链7  月份未现应有旺季，整体表现为高端市场拉货放缓、低端市场库存调整，芯片龙头如台积电等对Q3  谨慎，以及面板、存储器价格亦有回调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）。
        平板市场拉货亦有调整，但好的现象是品牌平板在快速崛起。从产业链最新了解，8  月环比7  月略有回温，在小米高性价比红米发布以及运营商备战新一轮补贴情况下，MTK上周法说会也略有上修三季手机和平板芯片出货预期，不过整体力度还需关注运营商、三四线城市和海外市场需求。整体而言，我们认为智能机更应从渗透率转向精选配置升级和产业转移加速子版块，包括微电声、连接器/结构件、锂电池、摄像头、FPC、电感等子行业的优质公司仍值得持续关注，例如立讯精密在FPC领域未来有望在海外客户突破，上周我们亦和市场交流了IC载板的产业转移趋势；另外，布局下一轮创新热点亦是一条主线，包括可穿戴式设备、柔性显示、传感、无线技术等。我们上周组织参加移动终端新技术与产业链展，就智能显示、移动设备、可穿戴式设备、无线充电等议题进行交流，有兴趣亦可与我们沟通。
        苹果新品周期启动，大陆供应链崛起加速。我们认为，苹果从第三季开始将进入新品周期，包括iPhone  5s,  低价塑胶版iPhone，以及iPad5  等，高清版iPad  mini望在明年初发布，最受期待的大改版iPhone6  亦望上半年发布，而穿戴式iWatch以及iTV我们预期在明年能见端倪。在苹果支持下，大陆供应链亦在加速崛起，我们建议关注新导入和份额有望提升的大陆厂商，建议关注立讯精密、歌尔声学、锦富新材、德赛电池、安洁科技组合；
        安防下半年景气确定，无需过于担心价格战。近期市场对安防行业是否开打价格战比较关心，经过我们渠道调研，随着高清国产化进程的提速，今年主要以卖得最火的720P产品降价幅度较高，主要原因来自成本降低和产品换代，如上游CMOS、IC等正常降价以及海思推出廉价芯片方案，产品换代老产品季节性降价因素，广大华南地区并无大幅杀价现象，部分工程商反映海康大华有一定价格竞争。不过我们认为，智慧城市建设加速、民用市场启动和高清智能化升级仍是安防行业持续向好的动力，而下半年也将进入安防传统旺季，近期智慧城市二期试点亦将发布。海康威视二季增长加速、相对低估值以及减持压力逐渐释放，加上通过SHIPIN7  布局民用市场，亦将引领板块上行。
        LED照明普及加速，8  月将进入旺季。尽管因TV背光调整和淡季因素，台湾芯片和封装行业6  月营收均有小幅下降，但照明加速启动和旺季叠加仍望使三季度高景气维持。从我们近期调研情况来看，飞利浦、科锐、亿光等品牌大厂均推出更低价的LED球泡灯新品，LED照明进入渗透率快速提升期，国际大厂普遍展望2015  年LED照明渗透率将达50％以上。大陆主要芯片厂三安、德豪等芯片开工率近期维持较高状态，订单能见度在2－3  个月。我们判断行业8  月将进入旺季，LED公司三季业绩无论环比和同比均会有明显提升。
        把握三大主线。从前期业绩预告和修正公告看，较多公司低于预期显示电子板块仍面临业绩压力，下半年业绩显著改善或回调后绩优成长股将是布局重心，建议把握三大主线，核心标的包括：智能终端（立讯精密、歌尔声学、锦富新材）、LED（三安光电、阳光照明、聚飞光电）、安防（海康威视、大华股份、安居宝），以及微电声、连接器/结构件、锂电池、摄像头、FPC、电感等子行业的优质公司，立讯精密三季展望超预期，迎来经营拐点；锦富新材参股石墨烯公司向新材料布局加速，下半年望有显著业绩改善，亦可关注。