7  月數據看點：1）由於近期豬肉、蔬菜等食品價格以及石油等非食品價格出現上漲，7  月份CPI  上行已是大概率事件，問題是其是否會突破3%？2）7  月份中采PMI  和滙豐PMI  走勢強弱不一，需要更多數據證明7  月份經濟是否企穩？預計  7  月份  CPI  反彈至接近  3%水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】雖然  7  月份為豬肉消費淡季，但是豬肉價格仍然環比上漲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前的生豬價格與4  月中旬的最低點相比已反彈將近30%。同時，7  月份的極端氣候對蔬菜生產運輸產生負面影響，使得菜價有所反彈。此外，7  月份國際油價明顯反彈，國內成品油價格隨之上調，這可能促使非食品CPI  走高。因此我們預計7  月份CPI  可能由6  月份的2.7%反彈至2.9%。
        商務部數據顯示7  月生產資料價格環比小幅回升，同時去年同期PPI  基數下降，因此我們預計今年7  月份PPI  可能由6  月份的-2.7%回升至-1.7%。
        預計內需增長平穩。今年以來土地市場成交增長明顯，以此推斷房地產投資仍將保持快速增長，從而使整體固定資產投資需求平穩增長。近期對於房地產企業融資可能重啟的討論升溫，我們認為這並不是意味著放棄對房地產的調控。要達到平抑房價的目的，無非擴大供給和抑制需求兩招，而房地產投資明顯是可以擴大供給的，但卻在過去幾年的房地產調控中受到政府打壓，其中邏輯令人費解。抑制需求的舉措則包括推出房產持有稅以打擊房地產投機等。一方面放開房地產企業融資以擴大供給，另一方面推出房產稅以抑制需求，如此雙管齊下則房價平穩可期。
        預計出口小幅反彈。航運數據表明出口集裝箱運輸市場已經進入旺季，運輸需求趨於改善，由此我們推斷7  月份出口增速將有所反彈，回到正增長區域。
        隨著穩出口政策的出臺以及外圍經濟的繼續復蘇，預計未來幾個月出口將保持穩定增長。
        央行寬鬆意願不強。上周央行雖然重啟了逆回購，但同時大幅提升了逆回購利率。此外，在《第二季度貨幣政策執行報告》中，央行披露在7  月份對到期的3  年期央行票據開展了到期續做，客觀上起到了回籠資金的作用。這些舉動表明在通脹繼續走高而經濟增速未滑出下限的情況下，中國央行進行貨幣放水的意願並不強烈。