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研究报告:申银万国-国际金融市场风险监控日报:欧元区PMI上涨,新兴市场PMI继续回落-130806

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-08-06 13:53:34
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李慧勇,谢伟玉
研报出处: 申银万国 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 858 KB 分享者: bel****le 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          投资结论
        从昨日  Markit  公布的汇丰新兴市场指数和各新兴市场PMI  来看,新兴市场服务业和制造业仍处于下滑趋势中,经济未出现止跌迹象,下半年前景不容乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        作为主要新兴市场  PMI  的综合指标——7  月汇丰新兴市场指数从50.6  跌至49.4,这是2008  年4  月以来首次跌破50  这一枯荣分界线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这意味着新兴市场整体陷入萎缩。金砖四国的产出均出现下滑,新订单也整体回落。
        印度  7  月综合PMI  指数从50.9  下降至48.4,从扩张回落至收缩。服务业PMI  从51.7下滑至47.9,创2011  年10  月以来的新低;7  月巴西综合PMI  指数从51.1  下降至49.6,由于制造业产量出现11  个月以来首次收缩。而巴西服务业PMI  从上月的51  降至50.3;7  月俄罗斯综合批PMI  指数下跌至48.7。服务业PMI  创35  个月来新低,下降至48.7。
        整体来看,主要新兴国家近期经济数据表现有所欠佳,服务业和制造业产出均不同程度的收缩。相较而言,欧美日等发达国家的经济情况改善明显。日元竞争性贬值、美国QE  退出等均对新兴经济体经济增长带来不小的压力。我们依旧保持此前观点,全球增长动力从新兴经济体转移到发达国家,前者仍处于衰退期,通胀压力仍高,资金短期仍流出新兴国家,而发达国家复苏势头更加明确。
        欧元区多国  7  月服务业和综合PMI  大幅回升。7  月服务业PMI  终值  49.8,预期49.6,初值49.6,6  月前值为48.3,创2012  年1  月以来最高;而综合PMI  终值升至50.5,为2011  年8  月以来最高,预期50.4,初值50.4。我们认为,欧元区PMI  的逐步改善加大了市场对欧元区走出衰退的信心,欧元区经济将在三季度恢复增长的势头。
        德国  7  月服务业PMI  终值  51.3,预期52.5,初值52.5。综合PMI  终值  52.1,初值52.8,6  月终值50.4。德国尽管不及预期,但其服务业及综合PMI  仍然维持在50  荣枯线之上。
        法国  7  月  服务业PMI  终值为48.6,再创11  个月新高;而综合PMI  终值达49.1,创17个月新高,仍旧处于萎缩状态。意大利  7  月服务业PMI  从45.8  升至48.7,创2  年新高。
        西班牙7  月份服务业PMI  为48.5,仍未超过荣枯分水岭,但创2011  年6  月以来新高。
        英国  7  月服务业PMI  为60.2,为2006  年12  月以来最高,预期57.4,前值56.9;其综合PMI  为59.5,为1998  年1  月以来最高,前值56.1。

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