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研究报告:海通证券-债券招投标定价报告:13附息国债15(续一)定价分析-130806

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-08-06 11:51:40
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超
研报出处: 海通证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 302 KB 分享者: 爱****生 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        央行政策回归中性,稳定流动性预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        央行二季度货币政策执行报告显示,防风险仍为央行重要目标,因而回购利率中枢难降,融资总量仍趋收缩,对经济不利。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)长期来看,经济下行趋势明显,去杠杆国债利率无风险。
        短期来看,利率风险点之一是通胀反弹,从蔬菜价格与猪肉价格来看,7月均有反弹。风险点之二,是资金面紧张,但二季度货币政策报告显示央行加大力度管理流动性预期,将合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具、常备借贷便利等工具组合,管理和调节好银行体系流动性,加强与市场和公众沟通,稳定预期,因此将市场将很难发生像6、7月份的钱荒。总体来看,利率调整到位,利率风险不大,信用风险在增加。
        

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