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基础化工行业研究报告:东兴证券-基础化工行业2013年8月份第1期周报:宏观数据利好油价上涨,甘氨酸与草甘膦仍有提价空间-130805

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2013-08-06 11:49:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨伟,梁博,杨若木
研报出处: 东兴证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 看好
研报大小: 832 KB 分享者: jin****ea 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        涨幅居前:丁二烯(11.11%),甘氨酸(7.31%),苯酚(5.21%),丁苯橡胶(4.21%),聚乙烯(3.85%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        跌幅居前:美国天然气(-7.81%),二氯甲烷(-4.85%),钛精矿(-4.65%),磷酸(-2.33%),尿素(-1.76%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        国际原油价格上涨。WTI、布伦特原油价格收于106.94、108.95  美元/桶,相比上周分别上涨2.14%、1.66%;华东PE  与PP  分别价涨3.85%、1.83%;主要由于奥巴马提出扩大投资方案,美国7  月PMI  创两年新高,中国7  月官方PMI  数据环比上升。利好宏观数据与中东地缘政治不稳将使油价短期震荡。
        丁二烯、丁苯橡胶报价止跌反弹。丁二烯涨11.11%至8000  元/吨,丁苯橡胶涨4.21%至9900  元/吨。原油价涨推动丁二烯、丁苯橡胶价格反弹。
        前期不少丁苯橡胶生产企业陷入亏损,此次提价也表明下游需求有所好转,企业乘机提价。天胶价格报17400  元/吨,与前一周持平。长期看天胶仍处于跌价周期,但短期天胶价格受库存下降等因素影响小幅反弹。
        甘氨酸价格大幅上涨。上周草甘膦上游甘氨酸涨7.31%报11750  元/吨,主要因为下游草甘膦需求旺盛,导致供应偏紧,同时日趋严格的环保标准导致新增甘氨酸产能较少。目前草甘膦价格报40900  元/吨,预计未来仍有1000-2000  元/吨涨价空间。预计甘氨酸、草甘膦生产企业的盈利仍将继续增长。
        氮肥价格仍低迷,但看好复合肥行情。山东尿素价格跌1.76%至1670元/吨,波罗的海尿素跌0.47%至318  美元/吨。尿素海外市场未见回暖,国内生产成本仍持续下降;下游已至铺货旺季,尿素跌势明显放缓,看好复合肥龙头企业下半年销量业绩环比提升,建议持续关注金正大与史丹利。
        MDI  价格小幅下降,企业盈利维持高水平。纯MDI  报19800  元/吨,价格与前一周持平。聚合MDI  跌1.27%至15600  元/吨。今年以来MDI  基本处于下行通道中,但由于原料成本下降,万华等行业龙头上半年毛利率约38%,处于较高水平。预计下半年MDI  价格维持当前水平的可能性较大,毛利率继续提升的空间有限。
        我们推荐:沧州明珠、江南高纤、诺普信、康得新、三聚环保、赛轮股份、中国化学、东华科技、江南化工、史丹利、浙江龙盛。

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