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钢铁行业研究报告:兴业证券-钢铁行业:7月份PMI大幅回升-130804

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2013-08-06 11:37:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 兰杰
研报出处: 兴业证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,604 KB 分享者: Max****82 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        >  投资建议:
        上周SW黑色金属指数周环比上涨0.61%,同期沪深300周环比上涨1.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面上看目前库存不高、资金压力适度缓解、现货价格绝对水平较低,需求端季节性回落并不明显,导致价格进一步下降压力不大,而由于环保事件带来部分钢厂停产激发了调坯企业和贸易商补库是钢价反弹最主要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们重点推荐管道公司久立特材、玉龙股份和常宝股份。
        >草根调研观点:
        本周我们对于唐山钢铁行业进行实地调研,主要结论为:
        钢价近期上涨主要驱动力为下游补库以及钢铁行业前期库存去化较为彻底。目前唐山地区高炉开工率91%,为年初以来较低水平,但仍高于全国平均,目前开工率较低的主要为部分成本较高的国营钢企。钢贸商钢厂库存已达到年初以来最低水平,贸易商反馈下游补库仍可持续。
        钢企盈利普遍比去年差,截至上半年盈利企业很少,但总体看现金流还周转顺利,在钢铁以外的业务扩张(如房地产投资/物流等)等不如江浙一带同行激进,因此钢厂资金很难出现系统性危机。资金持续紧张,但钢企融资成本环比同比变化不大。目前小型钢企融资仍在月息1  分2  左右,大型钢企的融资优势明显。
        环保组调研频繁,可能进一步升级。预计安装烧结脱硫等设备会成为一些未达标钢企的不得以选择。目前一个脱硫设备的成本一般为一台烧结机总投资30%左右,吨钢成本增加20-30  元。
        

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