【铜】铜价等待中国贸易数据指引  周一沪铜窄幅震荡收于50180，隔夜伦铜小幅回落收于6990，各国非制造业PMI均有一定程度回升，不过对金属提振有限，在中国进出口数据出炉前市场心态谨慎，对中国铜需求放缓的担忧仍抑制市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观方面，中美欧7月非制造业PMI指数均优于预期，一定程度上强化了下半年经济改善的观点，不过美联储官员发表今秋开始退出QE的言论也推动了美元指数走强，故市场观望氛围较重，市场等待本周公布的中国进出口与工业产出数据对金属需求提供指引。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本面方面，周一LME铜库存继续小幅减少1775吨至606900吨，注销仓单亦增加2.3%达324300吨，国内铜进口到岸升水维持在205美元/吨高位，说明中国进口需求仍较强，短期对铜价形成支撑。国内市场方面，铜价近期重心有所上移，且上海有色铜升贴水维持在升水120元/吨到升水380元/吨高位，表明持货商挺价意愿较强，不过市场实际成交有限，下游企业低位库存运营，在需求未有显著改善情况下，后期价格将再次转弱。综合来看，我们仍认为短期内铜价反弹空间有限，7100一线上方可增持空单，在后期消费需求不足以消化新增供应大背景下，铜价仍将向下寻求支撑。
        【贵金属】仍处于长期下行通道  昨日贵金属价格小幅下跌，最终伦敦金收跌0.75%至1302.5美元，伦敦银收跌0.89%至19.72美元。晚间美国公布的ISM非制造业PMI大幅超预期，反映美国服务业呈现复苏态势的经济数据加大了投资者对9月缩减购债规模的担忧，贵金属下行。实物需求方面，印度前期的限制黄金进口措施已取得成效，7月其实物黄金需求遭遇严重下滑，预计后续对黄金的实物需求也难以有所改观。在美国经济呈现全方位复苏的大背景下，QE规模缩减渐行渐近，投资者也开始减少对黄金等避险资产的配置转而亲睐股票等高风险资产，这些连同黄金实物需求的疲弱将共同主导金价的长期下行。尽管我们认为贵金属在目前经济数据与政策的真空期短期存在着反弹的可能性，但反弹将非常有限，因而不建议投资者参与，贵金属仍处于长期下行通道。