投资要点：
        鞍山搏纵科技主营中小型纸币清分设备，在行业内属于二线企业，预计市场份额在1%-2%，其清分设备关键零部件CIS（接触式图像传感器）主要采购新北洋参股子公司威海华菱光电。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】搏纵科技12  年实现收入3401  万元，而行业内一线企业聚龙股份（CSI  同样采购华菱光电）12  年实现收入5.04  亿元，我们认为清分机市场需求仍将保持较快增长，搏纵科技有望受益于新北洋较好的管理水平、研发水平和客户资源，未来几年业绩实现快速增长，进入国内纸币清分市场一线企业之列。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）搏纵科技12  年实现净利润1260  万元，其承诺13-15  年净利润不低于2000  万元、3200  万元和4600  万元，相当于增厚我们预测的新北洋13-15  年净利润的4%，5%和5%（51%的股权比例）
        加紧布局国内金融市场：之前新北洋与自然人成立合资公司布局金融市场，加上本次收购进入纸币清分领域，显示公司对于金融领域的看好，我们推算金融行业对新北洋收入贡献超过30%。随着国内银行流程再造进入高峰期，我们认为银行对专用打印、扫描和自助设备的需求有望加速增长，而新北洋作为该领域产品线最为丰富的企业，未来几年有望受益于国内流程银行的建设。
        三季度业绩加速：受ODM  延迟与传统收据日志打印机收入下滑影响，新北洋Q2  业绩低于预期，目前来看三季度ODM  逐步落地，业绩开始加速。而长期看，在国内人力成本持续上涨的背景下，专用打印、扫描设备及其衍生的自助服务终端具有广阔的发展前景。
        盈利预测与投资评级：  假设  13  年能够并表，则预计13-15  年EPS  分别为0.45、0.60  和0.81  元，维持强烈推荐评级。