投资要点：
        上周市场在周一低开后逐步反弹，7  月主体市场小幅收涨收尾，这均在我们近期周报月报预期内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从跨市场比较看，7  月A  股涨幅落后于多数国家；但相比于6  月市场基本稳定下来了。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在6  月份利率大幅动荡之后，一方面管理层保持对风险触摸，使得市场神经紧绷；另一方面，伴随着经济底线预期进一步明朗，总体政策预期走向稳定和修复，甚至政策预期边际趋向正面。我们认为预期在趋向稳定，最终形成了市场宽幅震荡、小幅收阳的局面。
        宏观流动性：从二季度货币政策执行报告看，经济的论述基调转为谨慎；适时适度预调微调，总的调整方向在于保持银行流动性的基本稳定，减少货币市场利率的大幅波动，未来货币市场利率的波动幅度有望逐渐降低。
        市场流动性：1）IPO  难在8  月重起，总体市场流动性小幅净流入。2）一方面股指低位再融资有所抬头，另一方面外汇占款回落QFII、RQFII  审批额度回升高位，这两者一出一进金额数量级基本匹配。3）我们预计短期内个人投资者的入市意愿可能企稳，但显著回升的条件不成熟；另一方面产业资本净减持仍在高位。这两者一进一出，总体预计是小幅净流入的。4）8  月是创业板解禁全年高峰（约450  亿市值），9、10  月份解禁量也不低，可能影响市场结构信心。
        本周建议关注经济数据公布。预期已调整到位，预计数据偏中性。