一、美国就业市场依然脆弱
        7  月美国非农就业数据描绘出美国就业市场在持续改善，但改善的速度让人沮丧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月美国非农就业+16.2  万，市场预期为18.5  万；失业率为7.4%，市场预期为7.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新增就业岗位、收入和工作时间的增长都不及预期，失业率的下滑好于预期部分是因为劳动力参与率的下跌。
        就业数据的细节显示出就业市场的脆弱。这包括（1）低劳动力参与率（7月下跌一个百分点至63.4%）；（2）平均时薪的下跌（受到每周工时和平均薪酬的影响）；（3）长期失业人数持续维持高位（37%或420  万美国人）；（4）年轻人就业状况令人警惕（尽管7  月份改善了0.3%,但仍然达到24%）；（5）高学历和低学历人群失业率的巨大差异（3.8%与11.0%，7  月份这种差距还扩大了0.4%）。而美国黑人的失业率下跌非常明显（从13.7%下跌至12.6%，创下2008  年12  月以来的最低值）。
        全职就业复苏路漫漫。米勒塔巴克（Miller  Tabak）公司首席经济策略师Andrew  Wilkinson  表示：长期来看，目前就业方面的复苏是历史上历时最长的一次复苏。按目前的就业增速来看，2014  年7  月就能够填补目前水平与5  年前峰值之间201.8  万就业的缺口。”即使就业人数回到5  年前的水平，
        但全职就业也依然有很长的复苏路途要走。2008  年以来，全职就业一直还处于负增长领域，而兼职就业一直在上升。经济衰退之后，因经济状况而被迫兼职的人数占比在2010  年4  月达到峰值33.8%。随后缓慢下降至如今的30.1%，依然远远高于2008  年1  月的19.9%：
        劳动力人口增长能否持续？对于经济复苏最令人担忧的一个问题就是不断缩减的劳动力人口。被称为参与率的求职人数在经济衰退期间暴跌，然后持续下降，今年早些时候，超过了30  年以来最低点。在过去3  个月里，劳动力人数增长超过80  万，求职人数却在过去两个月里小幅上升。经济学家迄今仍犹豫是否判定就业市场好转；但如果这种趋势持续越长，越能表示出工人重返就业市场，这也将是一个重要迹象表明经济衰退的伤痕终于开始愈合。7  月份劳动力参与率下跌一个百分点，这或许意味着劳动力的就业情绪依然悲观。