本期投资提示：
        方案鼓励老旧运输船舶提前报废更新。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在国务院强调转型和淘汰过剩产能的大背景下，为了保持产业持续健康发展制定了《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（1）“方案”提出的主要任务：加快科技创新，实施创新驱动；提高关键配套设备和材料制造水平；调整优化船舶产业生产力布局；改善需求结构，加快高端产品发展；稳定国际市场份额，拓展对外发展空间；推进军民融合发展；加强企业管理和行业服务。（2）为实现主要任务目标，“方案”共将实施6项支持政策：鼓励老旧运输船舶提前报废更新；支持行政执法、公务船舶建造和渔船更新改造；鼓励开展船舶买方信贷业务；加大信贷融资支持和创新金融支持；加强企业技术进步和技术改造；控制新增产能，支持产能结构调整。（3）调整延续实施促进老旧运输船舶和单壳油轮提前报废更新政策至2015年12月31日。鼓励老旧远洋、沿海运输船舶提前报废并建造符合国际新规范、新公约、新标准要求的绿色环保型船舶。
        该政策是原有政策的延续，超预期之处在于鼓励提前报废船舶的范围不局限于沿海运输船舶。（1）在2011年7月25日四部委（财政部、交通运输部、工业和信息化部和国家发改委）发布过《老旧船舶和单壳油轮报废更新补贴管理办法》。但从市场预期看，一直预期鼓励提前报废更新支持政策仅限于沿海运输船舶。但此次支持政策将范围拓展至“远洋”。（2）“方案”有提及“调整”一词，我们草根调研了解到由于原有政策限制条件较多，企业申请政策支持的难度较大。我们认为此次方案将对原有限制条件进行调整，有利于航运企业享受此次支持政策，如拆解船厂规定、拆解与新造捆绑等限制条件放松。
        我们测算全行业补贴金额70.6亿元，有利于环境航运公司资金面紧张局面。（1）假设根据2010年6月11日《关于印发促进老旧运输船舶和单壳油轮报废更新实施方案的通知》及后续发布的《关于印发老旧运输船舶和单壳油轮报废更新补助专项资金管理办法的通知》中提及的补贴标准，2万DWT  22.8年船龄的单船补贴金额为1300万元，全行业初步测算补贴金额为70.6亿元。（2）假设全部20年以上船龄船舶均可获取补贴，初步测算重点航运公司获取的额度如下：中海发展11.24亿元、长航油运3974万元、中国远洋23.78亿元、中远航运3.41亿元和中海集运6.24亿元。这将有利于缓解航运公司资金面紧张的局面。若成功申请，按以往会计处理方式，政府补助及补贴均作为营业外收入处理，直接进入利润表。我们维持航运行业“看好”评级，建议关注此政策细则落实下有事件驱动机会的中国远洋和中海发展。但基于补贴时点的不确定性，我们暂时不调整盈利预测。从中期时间看，行业仍处于吸收过剩产能阶段，2013年是航运企业自保现金点向保盈亏平衡点过度的一年。