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康力电梯研究报告:安信证券-康力电梯-002367-在手订单充裕力保三季度业绩增长-130805

股票名称: 康力电梯 股票代码: 002367分享时间:2013-08-06 09:54:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王书伟,张仲杰
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 375 KB 分享者: hu****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

在手订单充裕力保三季度业绩增长
        ■上半年净利润增长38.5%,业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司实现销售收入9.78  亿元,同比增长19.4%,实现净利润1.1  亿元,同比增长38.5%,EPS  为0.294  元,业绩基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ■房地产基建投资增速高企,公司直梯销售及安装维保业务快速增长。
        上半年我国房地产开发投资和施工面积同比增长20.3%、15.5%,从而拉动了电梯等相关配套设备需求回升。公司直梯业务收入6.43  亿元,同比增长51.1%;而由于今年地铁城轨市场订单交付量较去年明显下降,扶梯业务收入1.86  亿元,同比下降18.3%;公司加强了企业自主安装维保服务,维保业务收入5.7  亿元,同比增长近73%。
        ■零部件自制率提升,公司综合盈利能力明显增强。公司通过参股的方式增加了电动机、自动控制系统等零部件的自制比例,相应减少外部采购。同时,工艺革新及技术改进,材料利用率提升,生产成本降低,上半年公司综合毛利率31.1%,同比提升5.1  个百分点。分业务来看,直梯及扶梯业务毛利率分别提升5.1  个百分点、2.18  个百分点。
        原材料价格的降低导致零部件业务毛利率上升了4.16  个百分点,盈利能力增强使得净利润增速明显高于收入的增长水平。
        

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