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研究报告:第一创业-2013年国开行第二十七、二十八(增4)、二十九、三十一(增3)期金融债投标分析-130805

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-08-06 09:24:59
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 117 KB 分享者: pau****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘要:
        PMI  向好,经济难言复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中采7  月非制造业PMI  为54.1,环比升0.2个百分点,为4  个月来首次上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中服务业商务活动指数53.0,升0.4  个百分点;建筑业商务活动指数58.5,降0.8  个百分点。综合制造业和非制造业PMI  来看,虽然二者都有所上升,但其上升的基础却并不稳固,多为探底回升或预期改善,经济并无实质性的改变,未来仍难言复苏。
        货币政策灵活性提高增加流动性预期变数。央行货币政策执行报告称,已进行三年期央票到期续做。中国债券信息网的统计数据显示,央行公开市场7  月先后两次到期续做了三年期央票,总规模达1,838  亿元人民币,利率分别为3.37%和3.50%。央行进行事先未经公开的央票到期续做,可能由于对当时下行的资金利率不认可,但又不想大举干扰当时的市场预期。结合前期逆回购利率来看,央行认可的资金利率水平或与当前较为接近。但这样的操作增加了流动性预期变数,未来需要关注相关风险。
        

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