事件:
8月1日,中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,环比上升0.2个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
1.受新出口订单以及购进价格指数提振,7月PMI小幅回升至50.3% 7月官方PMI为50.3%,环比回升0.2个百分点,稍好于市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管PMI回升,但仍处于荣枯线边缘位置,显示宏观经济增长仍显乏力。此外,7月汇丰PMI终值为47.7%,低于上月的48.2%,连续第三个月下滑。
7月大型企业PMI环比回升0.4个百分点至50.8%,但整体状况仍不乐观。中小型企业PMI走势有所分化,但基本与汇丰PMI一致。7月中型企业PMI下降0.2个百分点至49.6%,小型企业PMI则小幅上升至49.4%。尽管两者一升一跌,但仍低于荣枯线水平。 而从构成制造业PMI的5个分类指数来看,4升1降。其中,新出口订单指数以及购进价格指数回升较多,是推动PMI回升的主要因素。其中,7月新出口订单指数为49.0%,环比回升1.3个百分点。购进价格指数为50.1%,环比回升5.5个百分点。
2.需求低位企稳,新出口订单小幅上升至49.0% 7月新订单指数为50.6%,环比微升0.2个百分点,继续位于临界点以上,表明制造业来自客户的产品订货量持续增长。其中,新出口订单指数升幅较大,环比上升 1.3个百分点至49.0%。尽管指数有所回升,但仍然无法改变新出口订单指数连续第四个月低于临界点的局面,海外需求持续疲软,出口规模萎缩的情况未出现根本性的改善。
3.大宗商品价格回升,购进价格指数上升至50.1% 7月国际大宗商品价格有一定幅度的回升,其中以金银铜为代表的金属以及原油价格涨幅明显,带动购进价格指数环比大幅上升5.5个百分点。因此,我们认为购进价格指数的上升主要是受到外围市场的带动,而非下游需求拉动。这点从原材料库存上可以证实。7月原材料库存指数为47.6%,基本与上月持平,表明需求面未有改善。