今日焦點:
        香港/中國消費行業：預期陰沉的13年半年結
        中央電視台新聞節目報導天能（819  HK）沭陽廠污染問題
        2013年8月5日
        企業消息/報告簡評
        五家我們覆蓋的消費行業的公司  -  百麗（1880  HK  –HK$11.58  –持有–目標價=  HK  $10.50），利郎（1234  HK  –HK$4.28  –賣出–目標價=  HK  $3.00），周生生（116  HK  –HK$18.12  –買入–目標價=  HK  $20.80），達芙妮（210  HK  –HK$5.95  –賣出–目標價=  HK  $3.30），及利邦（891  HK  –HK  $  2.51  –賣出–TP=HK$2.40）將在8月報告13年首季度的業績。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我們預計其中大部分公司同店銷售增長疲弱，下降因折扣壓力收入和成本上漲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）唯一的例外是周生生，因13年第二季的淘金熱。管理層對於2013年下半年的前景預測將是關鍵。總體而言，我們相信，一個顯著的同店銷售增長改善是不可能的。雖然大多數零售商可能面臨13年下半年基數較低，這可以抵消經濟增長勢頭減弱的領先的經濟指標，如PMI。唯一的緩解因素是2012年下半年較嚴重的利潤率的侵蝕而令2013年下半年比2013年上半年減少這個潛在風險。市場仍持有相當緊縮的2014年預計10-20％的盈利增長前景。我們2013-14E盈利預測為2-13％，低於共識的2013年和2014年6-17％。（周秀成）