􀂉  上半年收入稳健增长，成本与费用保持稳定略有下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现收入3.4  亿，同比增长9%，业务增长平稳；实现营业利润0.4  亿，同比增长11%，增速快于收入增速，表现出稳健的经营能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  电视业务——积极拓展商企客户寻求新增点，丰富频道资源与套餐组合提高付费频道与互动点播入户率。通过细分市场、积极拓展商企客户，不断挖掘市场潜力，已成功签约创维—RGB  公司和招商证券滨河路营业部等；不断丰富套餐与节目资源，已拥有在线节目量6  千小时，储备量2  万小时，并按单频道、包月、包年推出三类套餐，以期增加用户选择面，实现入户率提升。
􀂉  宽频业务——丰富视频资源与业务种类加强用户黏性，引入代理商与成立大客户部积极拓展商用市场。公司网站提供27  套电视频道，吸纳威雅影院等提供优质、丰富的增值服务；并持续改善提升用户使用体验。公司通过引入代理商和成立大客户部，大力发展宽带大客户（含VPN）市场用户。
􀂉  下半年经营展望——在电视业务与宽频业务领域持续精耕细作，仍有惊喜。
􀂾  电视业务将大力发展增值业务，积极提升户均ARPU  值令人期待。付费频道——体育频道将成拉动付费消费的火车头；高清互动——通过大量免费的奥运相关赛事及资讯，丰富高清节目内容，增强用户黏性，将成公司未来利润新增点；交互业务——公司采购节目内容走在全国同行前列，借鉴有线宽频经验引入代理商合作，加大拓展交互电视新用户的力度。
􀂾  有线宽频——提升用户在网率与使用率仍是下一阶段重点；积极探索与基础电信运营商建立新型合作关系，降低带宽出口成本。
􀂉  业绩预测与投资评级：预测天威08-10  年EPS  分别为0.3  元、0.42  元和0.5元。DCF  估值为12.3  元，EV/EBITDA  取10-15  倍为9.6  元和15.1  元，合理股价区间为12.3  元-15.1  元。维持审慎推荐-A  的投资评级，建议长期投资者可考虑逐步买入。