主要观点：    
        二季度GDP  站稳7.5%，波动平稳但风险仍存      尽管受到出口和国内消费增速下滑的冲击，二季度GDP  站稳7.5%，表明国内经济增长态势保持平稳，主要源自二季度积极财政政策和前期较为宽松的货币政策平滑经济阵痛下行的结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是考虑到下半年出口承压力度加重以及宏观调控力度的收紧，三季度经济进一步下行仍是大概率事件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    汇丰PMI  再创新低，工业制造业仍承压      6  月份工业增加值增速回落，7  月汇丰PMI  分类指标全面下行，制造业受到的挑战加剧。这主要源于汇率走高，出口受到抑制，以及国内经济复苏疲软，内需不振。另一方面，受到近期整顿工作的影响，原计划的投资订单被迫后延，加剧制造业的库存去化压力。我们认为这种"非典型衰退"  将继续笼罩三季度经济，直至三中全会人事格局正式定调后，投资订单的落实是四季度经济底部企稳的重大支撑。    消费品平稳回升，政策利在长远      6  月份社会消费品零售总额增速仍处在历史同期较低水平，在当前国内经济疲软的形势下，我们认为随着相关促进内需的政策按部就班开展，  物价平和运行，将利好消费稳步回升，预计国内消费底部区域企稳受到支撑下半年稳中偏升的趋势。