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美菱电器研究报告:兴业证券-美菱电器-000521-经营逐渐步入正轨-080814

股票名称: 美菱电器 股票代码: 000521分享时间:2008-08-18 14:40:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 时红
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 155 KB 分享者: 圣文6****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司历经多次重组,经营逐渐步入正轨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于历史原因,公司经营局面一直处于不稳定状态中,在长虹入主后,公司经营局面逐渐步入正规,业绩复苏迹象明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)08  年1-6  月,公司冰箱销量同比增长了37%,净利润同比增长了30%以上,需要注意的是,07  年同期公司扣除非经常性损益后,其实是亏损的。
􀁺  公司产销情况良好。得益于国内冰箱市场的稳定增长,以及公司战略调整的得当,公司产销状况良好。公司目前的产能规模在500  万左右,08  年计划实现销售400  万台,其中内销为300  万台,外销为100  万台。从内外销比例来看,内销比例有所增加,主要是考虑到外销毛利率偏低以及人民币升值风险等因素,公司加大了内销市场的开拓力度。截止到6  月,公司内销冰箱约260  万台。
􀁺  产品结构优化,“节能”成为公司产品战略的发展方向。公司持续改善产品结构,大幅度提升了高端产品的比重,目前高毛利的中高端产品所占比例已经达到了60%左右。而在产品战略发展方向上,公司重点推进在“节能”方面的技术领先优势,这对公司提升品牌形象,寻找差异化定位方面都大有裨益。
􀁺  土地转让收益对公司业绩增厚值得留意。从我们调研情况来看,公司目前地处合肥闹市的老厂区已经实现了搬迁,此块土地将由政府收回以商业用地形式对外出让。据公司介绍,此块土地占地约150  亩左右,有望给公司带来数亿元的投资收益,这将在公司今后的财报中有所体现。

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