总体看法：7月汇丰PMI继续下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从中观看，下游地产回落、乘用车正常，而家电、纺织、零售疲弱，中游化工弱复苏，挖掘机使用情况有改善，螺纹钢去化较快，上游偏冷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前期去库存减轻了供给端压力，而需求则低位徘徊，工业增长依然疲弱；通胀短期低位稳定，近期生产资料价格有止跌企稳迹象，PPI同比跌幅有望收窄，但年内或依然无望转正；金融机构去杠杆持续，利率中枢上移，央行重启逆回购维稳利率，流动性呈现中性偏紧格局。7月数据关键点-投资信贷和融资总量增速。
        预计7月工业增加值同比增长8.7%。6月社会融资总量及信贷等各分项均出现下降，未来融资增速下降概率较大，尤其是依赖于表外的基建融资将受严重影响。货币端收敛后，需求端更难有起色，预计7月后工业增加值依然疲弱，为8.7%。
        预计7月固定资产投资累计增速19.9%，投资分化继续。产能过剩和调控抑制制造业和地产投资扩张，价格下跌导致补库存无望，监管加强带来资金约束基建投资，服务业投资明显回升。总体看，7月固定资产投资单月增速将小幅下滑，累计增速略有下降。
        预计7月份社会消费品零售总额同比增长13.4%。银行贷款结构变化有利消费，但地产销售增速继续下降，家电补贴政策到期及出口影响，制约家电、家具、等可选消费。7月前三周乘用车零售较好，新品带动市场活力。预计7月社会消费品零售增速稳定。中国经济处于城镇化和消费升级过程中，未来经济转型有利于扩大消费潜力，消费稳定增长是中国经济不至快速下滑的主要支撑力量。
        预计7月中国出口增长率0.6%，进口增长率达0。欧洲经济回升较慢，美国的增长集中在服务业领域，加之新兴市场增速放缓，因此我们预计7月出口增速与去年持平。从进口来看，PPI疲弱和资金面偏紧使得补库存延后，预计进口小幅增长0.6%。
        预计7月新增信贷7000亿元，融资总量1.21万亿，M2同比增长14.7%，M1同比增长9.2%。3季度信贷较二季度继续回落，预测7月信贷新增7000亿元。我们判断一季度是融资高点，未来三个季度下行，三季度每月较为平均，预测7月新增融资总量1.21万亿。7月热钱流入继续放缓导致外汇占款下降，预计M2同比降至14.7%。
        预计7月CPI同比增长2.8%，PPI同比-2%。7月份以来菜价企稳回升，猪肉价格与6月基本持平，预计7月食品价格环比0.6%，CPI同比为2.8%。7月油价大幅上调，钢价在减产后也小幅回升，仅煤价仍在低位，预计7月PPI环比企稳，同比跌幅收窄至-2%。