结论:逆回购缓和资金面, SHIBOR利率(3 M以下)、票据利率、债券利率由升转降,信托利率继续上行,理财收益率利率预计有所上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】①3M以下品种SHIBOR利率由升转降,截止周末SHIBOR(O/N)/1W/2W/1M分别为3.25%/4.31%/4.55%/4.64%,环比下行30BP/4BP/7BP/108BP, 3M及以上品种基本持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)②票据利率由升转降。珠三角票据直贴利率5.30%,环比下行40BP。③理财产品收益率预计有所小幅上行。高收益/非保本/中期(3-6月)理财产品占比增加。④债券收益率由升转降,国债、企业债到期收益率下行,AAA企业债信用利差收窄。⑤贷款类信托收益率继续上行。贷款类信托产品收益率8.72%,环比上行44BP。
逆回购缓和资金面,3M以下品种SHIBOR利率下行。1)银行间利率由升转降,截止周末SHIBOR(O/N)/1W/2W/1M分别为3.25%/4.31%/4.55%/4.64%,环比下行30BP/4BP/7BP/108BP, 3M及以上品种基本持平。2)WIND统计央行上周(7.29-8.2)公开市场央票到期850亿,央行结束五周公开市场零操作,进行两次逆回购,共510亿,合计投放1360亿,缓解资金面。WIND统计,下周公开市场净回笼70亿,8月公开市场净投放2410亿。
票据利率由升转降。珠三角票据直贴利率5.30%,长三角5.25%,转贴5.00%,利率先降—升—降,截止周末环比下行40BP/35BP/30BP。
理财产品收益率预计有所小幅上行。上周高收益/非保本/中期(3-6月)理财产品占比增加。前周(7.22-7.28)1W/1M/3M/6M/1Y理财产品收益率3.31%/4.41 %/4.66%/4.77%/4.94 %,1W/1M/3M/6M/1Y分别环比下行41BP/1BP/0BP/3BP/27BP。
债券收益率由升转降,国债、企业债到期收益率下行,AAA企业债信用利差缩小。银行间固定利率国债到期收益率(3M/6M/1Y/5Y/10Y)为3.39%/3.39%/3.40%/3.62%/3.71%,环比下行9BP/24BP/11BP/5BP/1BP。银行间固定利率企业债(AAA)1Y/5Y/10Y到期收益率4.67%/4.86%/5.30%,环比下行20BP/14BP/4BP。AAA企业债信用利差小幅下行9bp,AAA和BBB企业债利差环比扩大21BP。
贷款类信托收益率继续上行。上周贷款类信托产品收益率8.72%,环比上行44BP。
高收益/非保本/中期(3-6月)理财产品占比增加。1)上周发行理财产品620支,环比减少189支。2)上周到期849支,环比减少9支。3)收益水平来看,中等收益(3-5%)理财产品由升转降,高收益由降转升。3-5%发行456支,占比74%,环比减少2百分点,5-8%发行113支,占比18%,环比增加5百分点。 4)产品期限看,期限1-3月占比减少,3-6个月占比上行。1-3月产品发行384支,占比62%,环比减少3百分点,3-6个月期限发行131支,占21%增加4百分点。5)收益类型来看,保本浮动型占比由升转降,非保本型上行。保本浮动发行124支,占比20%,环比降3百分点,非保本型发行427支,占比69%,环比增加4百分点。6)上周理财产品基础资产结构、币种结构基本平稳。
风险提示:宏观经济和监管政策。