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研究报告:华融证券-分级基金周报:成交清淡,价格合算-130805

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-08-05 15:39:29
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 阎兆珣
研报出处: 华融证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 883 KB 分享者: its****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        参数表说明
        本报告采用的参数体系试图完整精确的衡量主流股票型分级基金的成交活跃程度以及价格水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中反映成交活跃程度的特色参数包括两份额的成交量对比,以及总体折溢价的情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        在A  份额的分析中,本报告建立了浮动利息的分析框架。首先剔除了A  份额现行票面利率受到基准利率变动历史的影响,然后针对永续类和到期类浮动利息的不同特点,推算长期实际浮动利率和持有一年的预期收益率。
        B  份额的分析包括流行的价格杠杆率以及特有的月付息概念,后者体现B  份额向A  份额借钱炒股支付利息的隐含费用。
        股票型分级基金的参数
        大概受股市波澜不惊影响,B  份额的成交有所萎缩,并伴随整体折价,B  份额的投资者有撤退倾向。A  份额的价格也微跌,目前收益率比较合算。
        股票型分级基金的整体统计所有类型的A  份额收益率普升。
        特别提示
        银华稳进和资源A  最容易从向下折算中获利,内含有对大盘的看空期权。大约在大盘跌破1800  点时会启动不定期折算让投资者全额获利。
        一旦大盘跌破1900  点,它们的价格会因含有看空期权而走高。
        银华金瑞的成交和价格都较合适。华商500A  在价格低点。
        

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