零售商铺租金主要看零售消费市道气氛影响，可从零售销货价值看到销售情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商户客户来源主要为香港居民及旅客。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）所以影响商户收入主要是本土居民收入及消费意欲及访港旅客人数及消费情况。而访港旅客中，有约70%为中国内地旅客，所以中国经济增长数字亦对消费有相当影响。以下我们将会以销货价值，薪金指数及物业回报率来说明我们对未来租金走势的看法。
        由图1可见，销货价值自2003年中开始重拾增长，当年香港政府实行自由行政策后开始，销货价值至今增长已有10年的时间，而且大多数时间是增长5%至20%范围内。销货价值变动(蓝线)是略为领先租金变动(红线)大约1季至2季。例如1998年第2季销货价值见底回升，租金指数于1998年第4季才见底回升。2011年第2季销货价值增长见顶回落，从2012年第3季见底回升，暂时仍然走势不错，因2013年4月金价回落出现买金潮，将4月的同比增长推高，如不考虑此因素相信增长仍然平稳及将出现放缓的转捩点。而租金增长略见回落，相信下半年仍然会保持10%左右的增长。当增长放缓，部份地区租金将会开始出现下跌，而现时亦有消息指铜锣湾部份商铺租金已见下调。旅客游览较多的地区将会最快受影响，因旅客消费变动较本地居民消费变动为快。租金增长放缓将影响市场对楼宇的估值，对持有这类物业的上市公司来说，估值亦将会同时被下调。
        零售业主要消费对象是本地居民，居民收入变化对零售业收入变化有一定的关系，因为居民收入增加，开支相对会增加，零售商收入会同样增加。由图2可见,香港市民的薪金指数变动(蓝线)与租金指数变动(红棒)是有部份关联性，而影响薪金最主要的领先指标应该是转口货值(橙线)。转口货值与薪金估计大约需要一年时间才反映，而2011年5月开始实施最低工资影响，令两者关系变得不太明显。由2011年第3季开始，薪金指数增长开始减慢，由同比增长9.11%跌至最近同比增长5.18%，相信主要原因是转口货值增长放缓趋势所影响，而最近转口货值增长又见回落，未来出现负增长可能性很高。根据薪酬趋势调查委员会报告，2010-2012年薪金平均增幅由7.3%回落至5.01%，未来趋势仍然会预期减少。图2可见，受以上因素影响，相信商铺租金于2012年第4季增长13.21%已见顶，增长将逐步回落，预计今年商铺整体平均仍然有高单位数增长，约9%。下一年度将继续调整至平均5%或以下。整体增长放慢情况下将代表部份地区将开始录得负增长，相信零售租金已见顶。