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北纬通信研究报告:兴业证券-北纬通信-002148-2013中报快报点评:手游行业领军人,下半年精彩不断-130802

股票名称: 北纬通信 股票代码: 002148分享时间:2013-08-05 15:08:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明杰
研报出处: 兴业证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 409 KB 分享者: ico****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        事件:
        北纬通信公布了13  年上半年业绩快报,公司上半年营业收入1.36  亿元,同比增长11.15%,净利润2494.9万元,同比增长42.32%,每股收益0.22  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        手游业务爆发助公司利润高增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司上半年出现利润高速增长的主要原因在于公司手机游戏业务爆发,公司自12  年底成功代理中国最卖座手机游戏之一《大掌门》,在13  年上半年《大掌门》在公司游戏平台月流水多次超过1000  万元,为公司手游业务贡献了主要收入。同时,公司手游业务由单机游戏向网络游戏的转型也带动公司手游业务毛利率由12  年中报的28%提升至目前35-50%,这也是公司中报利润增速显著高于收入增长的原因所在。
        《妖姬三国》有望延续《大掌门》辉煌,公司下半年精彩不断。《大掌门》的成功代理运营树立了公司《蜂巢游戏》的品牌效应,同时使公司积累了丰富的游戏代理运营经验。随后推出的游戏《妖姬三国》内测数据非常优秀,8  月初即将公测,我们认为按照内测运营情况《妖姬三国》将是一款比肩《大掌门》的精品手游,将为公司在下半年带来丰厚收入。更重要的是,公司对于《妖姬三国》开发团队的研发制作有战略投资,因此公司代理《妖姬三国》的毛利率将比代理《大掌门》更高。我们认为《大掌门》和《妖姬三国》仅仅是个开始,公司下半年自研+代理约7  款手游上线日程已经安排就绪,包括《妖姬三国》ios  版,《猎魂》安卓版和ios  版,《我的三国志Online》等。其中代理的3D  大作《猎魂》已经引起广泛关注,我们认为公司下半年手游业务看点不断,一旦有1-2  款游戏再次热卖,公司业绩极有可能再超市场预期。

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