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东方宾馆研究报告:天相投顾-东方宾馆-000524-营销策略调整,缓解抑制三公消费的政策-130805

股票名称: 东方宾馆 股票代码: 000524分享时间:2013-08-05 14:57:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王旭
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 328 KB 分享者: 冯****芳 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2013年上半年,公司实现营业收入1.51亿元,同比下降3.67%;营业利润2,233万元,同比增长1.41%;归属母公司净利润1,732万元,同比增长1.5%;每股收益0.06元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        毛利率略有下降,费用率下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半年公司综合毛利率为55.34%,同比下降0.21个百分点。上半年公司产生的销售费用为2,791万元,同比下降1.97%,销售费用率为18.46%,同比增加0.32个百分点。管理费用2,911万元,同比下降3.3%,管理费用率为19.25%,同比增加0.07个百分点。财务费用-10万元,同比下降44.12%,财务费用率为0.07%,同比增加0.05个百分点。三大费用总额为5,693万元,同比下降2.53%。
        营销策略调整,缓解抑制三公消费的政策。在中央抑制三公消费的环境下,公司积极调整营销策略,将商务公司、民营企业和民间的商协会作作为客源拓展市场的重点方向,争取以交通和地利作优先考虑活动要素的活动,降低空置率并有效提高利用率。在宴会主题方面融入更多的创新元素,突出主题宴会亮点,加深宾客对宴会的印象,缓解商务宴会活动下滑。
        公司目标客户定为为商务散客。继2012年成功拓展印尼鹰航、马达加斯加、俄罗斯、埃塞俄比亚航空公司客源后,公司又新拓展了伊朗马汉航空公司机组客源。在开拓客源的同时,公司还注重加强收益管理,在保证开房率的前提下提升客房的平均收益,在高开房率的时期及时调整房价,以增加客房收入。
        广州高星级酒店竞争依然激烈。随着众多国际品牌酒店在广州开业,导致酒店行业竞争加剧。公司作为广州市一家老品牌的五星级酒店,与国际品牌酒店采取差异化经营,拓展国内客源。目前广东省五星级酒店101家,平均房价约为650元/间夜,出租率仅为53%。
        盈利预测与投资评级:预计公司2013年至2015年每股收益为0.07元、0.07元和0.07元。以8月2日收盘价5.28元计算,对应动态市盈率为129倍、128倍和127倍,维持公司“中性”的投资评级。
        

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