投资要点
一周涨幅较大的产品:丁二烯(韩国FOB),22.2%;甘氨酸(华东),10.4%;电石(西北),5.5%;甲醇(华东),4.8%;三元乙丙橡胶(华东),4.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
一周跌幅较大的产品:液氯(山东),-33.3%;乙腈(吉林石化),-18.4%;二氯甲烷(华东),-3.8%;丙烯酸甲酯(沈阳蜡化),-3.6%;草甘膦(华东),-3.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
部分企业上调甘氨酸出厂价。本周,国内甘氨酸龙头企业河北东华将其华东地区发到价上调1000 元/吨至11800 元/吨,其他企业如山东振兴、湖北金信等也有提价动作,提价幅度在600-900 元/吨;本周华东地区甘氨酸市场价格则上涨10.4%至11700 元/吨。此次价格上调的主要原因,一是目前下游草甘膦需求旺盛且盈利水平较为丰厚;二是甘氨酸生产企业因含盐废水的处理难度较大面临环保压力,部分山东和河北地区厂商开工率有所降低,市场供应略显紧张。
主要企业出台MDI 8 月挂牌价。7 月30 日,万华化学发布8 月份MDI 挂牌价,其纯MDI(桶装)和聚合MDI 价格分别为21900、16600 元/吨,较7 月份分别下调500、1400 元/吨。巴斯夫、拜耳、亨斯迈8 月聚合MDI 挂牌价较上月均下调1000 元/吨,分别为16300、16300、16800 元/吨。而本周华东地区纯MDI、聚合MDI 市场价则分别小幅下跌1.0%、1.8%至19850、16050 元/吨。
目前为MDI 传统淡季,下游需求较为平淡,而进口货源增加也使市场供应较为充裕,本次挂牌价下调后与市场价已基本接轨,后续伴随下游需求逐步进入旺季,MDI 价格将企稳回升。
乌钾宣布退出钾肥卡特尔BPC。7 月30 日,俄罗斯最大钾肥企业乌拉尔钾肥(Uralkali,简称乌钾)宣布其将退出和Belaruskali 组成的全球钾肥市场两大贸易联盟(卡特尔)之一BPC,未来其钾肥产品将不再通过BPC 独家销售和出口,而是直接由Uralkali Trading 执行。乌钾目前预计其2014 年的钾肥产量将从今年的1050 万吨增长至1300 万吨,该公司计划今年对中国出口超过250万吨,高于2012 年时的200 万吨,主要靠铁路输送。该公司还宣布与中国农资集团签署了2013 年下半年50 万吨的选择性供货协议,但价格未予透露。
受此影响,本周国际钾肥价格有所下跌,其中前苏联地区(FOB 现货低端)价格下跌5.1%至370 美元/吨,巴西(CFR 现货低端)价格下跌4.5%至420 美元/吨,而国内钾肥市场目前则以持稳观望为主。
氨纶部分产品出厂价上调。本周,国内氨纶企业经行业会议商议决定将氨纶30D、40D 售价上调2000 元/吨,本周已有浙江华海、烟台氨纶等企业上调其氨纶30D、40D 报价,上调幅度在1000-2000 元/吨。目前虽处氨纶需求淡季,但市场库存整体偏低,目前氨纶40D 市场价格则维持在48500 元/吨。
短期投资视点:目前国内化工品处于需求淡季,预计产品价格将相对平淡,但农药、染料、氨纶等产品受益于较好的供求格局,产品价格维持强势甚至在近期出现上涨;伴随二季度经营业绩逐步明朗,预计市场偏好将进一步转向中期乃至全年业绩增长良好的子行业。建议重点关注农药、MDI、染料等供给格局改善或保持有序的子行业。公司方面,建议继续重点关注万华化学(MDI)、新安股份、扬农化工、华邦颖泰(农药)、浙江龙盛、闰土股份(染料)、华峰氨纶、泰和新材(氨纶)等。
风险提示:经济持续低迷导致化工产品需求不达预期的风险,原油价格大幅上涨风险。