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基础化工行业研究报告:兴业证券-基础化工行业周报:乌钾退出钾肥卡特尔,MDI8月挂牌价出台-130805

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2013-08-05 14:39:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑方镳,刘曦
研报出处: 兴业证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,160 KB 分享者: wdx****qu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        一周涨幅较大的产品:丁二烯(韩国FOB),22.2%;甘氨酸(华东),10.4%;电石(西北),5.5%;甲醇(华东),4.8%;三元乙丙橡胶(华东),4.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一周跌幅较大的产品:液氯(山东),-33.3%;乙腈(吉林石化),-18.4%;二氯甲烷(华东),-3.8%;丙烯酸甲酯(沈阳蜡化),-3.6%;草甘膦(华东),-3.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        部分企业上调甘氨酸出厂价。本周,国内甘氨酸龙头企业河北东华将其华东地区发到价上调1000  元/吨至11800  元/吨,其他企业如山东振兴、湖北金信等也有提价动作,提价幅度在600-900  元/吨;本周华东地区甘氨酸市场价格则上涨10.4%至11700  元/吨。此次价格上调的主要原因,一是目前下游草甘膦需求旺盛且盈利水平较为丰厚;二是甘氨酸生产企业因含盐废水的处理难度较大面临环保压力,部分山东和河北地区厂商开工率有所降低,市场供应略显紧张。
        主要企业出台MDI  8  月挂牌价。7  月30  日,万华化学发布8  月份MDI  挂牌价,其纯MDI(桶装)和聚合MDI  价格分别为21900、16600  元/吨,较7  月份分别下调500、1400  元/吨。巴斯夫、拜耳、亨斯迈8  月聚合MDI  挂牌价较上月均下调1000  元/吨,分别为16300、16300、16800  元/吨。而本周华东地区纯MDI、聚合MDI  市场价则分别小幅下跌1.0%、1.8%至19850、16050  元/吨。
        目前为MDI  传统淡季,下游需求较为平淡,而进口货源增加也使市场供应较为充裕,本次挂牌价下调后与市场价已基本接轨,后续伴随下游需求逐步进入旺季,MDI  价格将企稳回升。
        乌钾宣布退出钾肥卡特尔BPC。7  月30  日,俄罗斯最大钾肥企业乌拉尔钾肥(Uralkali,简称乌钾)宣布其将退出和Belaruskali  组成的全球钾肥市场两大贸易联盟(卡特尔)之一BPC,未来其钾肥产品将不再通过BPC  独家销售和出口,而是直接由Uralkali  Trading  执行。乌钾目前预计其2014  年的钾肥产量将从今年的1050  万吨增长至1300  万吨,该公司计划今年对中国出口超过250万吨,高于2012  年时的200  万吨,主要靠铁路输送。该公司还宣布与中国农资集团签署了2013  年下半年50  万吨的选择性供货协议,但价格未予透露。
        受此影响,本周国际钾肥价格有所下跌,其中前苏联地区(FOB  现货低端)价格下跌5.1%至370  美元/吨,巴西(CFR  现货低端)价格下跌4.5%至420  美元/吨,而国内钾肥市场目前则以持稳观望为主。
        氨纶部分产品出厂价上调。本周,国内氨纶企业经行业会议商议决定将氨纶30D、40D  售价上调2000  元/吨,本周已有浙江华海、烟台氨纶等企业上调其氨纶30D、40D  报价,上调幅度在1000-2000  元/吨。目前虽处氨纶需求淡季,但市场库存整体偏低,目前氨纶40D  市场价格则维持在48500  元/吨。
        短期投资视点:目前国内化工品处于需求淡季,预计产品价格将相对平淡,但农药、染料、氨纶等产品受益于较好的供求格局,产品价格维持强势甚至在近期出现上涨;伴随二季度经营业绩逐步明朗,预计市场偏好将进一步转向中期乃至全年业绩增长良好的子行业。建议重点关注农药、MDI、染料等供给格局改善或保持有序的子行业。公司方面,建议继续重点关注万华化学(MDI)、新安股份、扬农化工、华邦颖泰(农药)、浙江龙盛、闰土股份(染料)、华峰氨纶、泰和新材(氨纶)等。
        风险提示:经济持续低迷导致化工产品需求不达预期的风险,原油价格大幅上涨风险。
        

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