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研究报告:方正证券-债券市场日报-130805

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-08-05 14:12:24
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 高慧
研报出处: 方正证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 516 KB 分享者: 飞**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        债市行情  
        收益率延续下行趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五,债券市场的收益率仍然以下行为主,交易型需求继续释放。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分券种来看:国债收益率以下行为主,1Y期降幅最大为4.09BP;政策性金融债整体下行,1Y期降幅最大为6.52BP;央票收益率整体下行,1M期降幅最大为7.32BP。信用债方面:短融收益率整体下行,3m期降幅最大为12.8BP;中票和企业债收益率整体下行,3Y期降幅最大为6.23BP。
        货币、汇率市场  
        回购利率继续大幅下行。周五,在央行连续两次逆回购操作的影响下,资金面继续缓和,回购利率继续下行,隔夜、7天期和14天期回购利率分别下降32.91BP、25.28BP和75BP,目前处于3.22%,4.33%和4.60%的水平。汇率方面,美元对人民币中间价为6.1817,较上一交易日走高39个基点,人民币小幅贬值。
        宏观数据及要闻  
        央行:货币政策执行报告  继续实施稳健的货币政策。央行在货币政策执行报告中指出将继续实施稳健的货币政策。包括:综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合,健全宏观审慎政策框架,引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。继续根据国际收支和流动性供需形势,合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具、常备借贷便利等工具组合,管理和调节好银行体系流动性,加强与市场和公众沟通,稳定预期,引导市场利率平稳运行。同时,引导商业银行加强流动性和资产负债管理,做好各时点的流动性安排,合理安排资产负债总量和期限结构,提高流动性风险管理水平。还指出将进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,提高金融体系配置效率,完善金融调控机制。继续完善市场化利率形成机制,优化金融市场基准利率体系,建立健全金融机构自主定价机制,逐步扩大负债产品市场化定价范围,更大程度发挥市场机制在金融资源配置中的基础性作用。值得注意的是,央行在报告中指出进行了3年期央票的续作,操作对象主要为流动性充裕、市场影响力较大的金融机构,旨在活跃央票定价基准作用,并同时对续作金融机构进行短期流动性的支持,将冻结长期流动性和提供短期流动性相结合,从这一点来看,央行对长期流动性的态度还是偏紧,中长期流动性紧平衡的状态目前看来很难打破。  

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