我们宏观经济学家认为下半年至明年流动性将继续放松，由于货币政策具有滞后效应，并且今年炎夏气温较高，因此经济增速四季度好于三季度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金面压力缓解以及政府继续出台稳增长政策的预期令企业经营活动预期转暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        根据我们对宏观环境的设定，铜市的预期可能在8月底到9月初发生转化，届时若配合阶段性政策利好及旺季超预期的需求增长，可能会出现一轮再库存的行情，引领有色金属出现修复性反弹。然而鉴于市场对下半年至明年的铜矿供应增长形成一致性的担忧，反弹幅度也较为有限，因此短期反弹也是中长期投资者逢高做空的机会。  
        由于基本面尚未出现进一步减产，甚至有些省份电解铝生产获得政府变相补贴降低成本，而需求又转向淡季，电解铝的市场信心更弱于铜市。随着铜价反弹，铜铝比值再度拉大，若我们上文对铜价反弹的判断成立，且铜价能重现去年9月或今年2月的强势反弹（10%左右），铜铝比值将超越3.8的安全边际，出现空铜买铝的套利机会。