主要观点:
本周行情延续震荡上行的格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指上涨0.92%,深成指则上涨1.51%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周行情的运行特点主要有:
第一,本周前半周处7 月月末,受资金面紧张(银行间拆借一周利率由26 日4.35 跳涨到7 月29 日的5.06,之后两天仍维持在4.97 的高位)影响,行情疲弱,成交谨慎,对利好反应麻木。月末效应过后,投资者参与热情明显提高,积累的利好因素迅速恢复,成交明显放大。
第二,货币政策也出现了明显不同于6 月中下旬的操作手法。29 日因为银行间拆借利率跳涨,这次央行不是袖手不管,而是在30 日及时在公开市场开展170 亿元7 天期逆回购操作,大大缓解了市场紧张情结,平稳了市场预期。
这也可以看作呼应高层稳增长措施的政策微调。虽然以后资金的月末效应仍可能出现,但政策及时出手救援可以期待。放松信号明确,对稳定市场预期,避免资金紧张与月末效应对股市的冲击将起到非常重要的作用。
第三,受上周末媒体消息“国务院要求,审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计”的影响,周一行情大幅低开,上证指数全天运行在2000点整数下方,叠加银行间拆借利率大幅跳涨的因素,当天上证指数下跌1.72%。事实上,市场可能忽视了本次审计的积极因素而夸大了其负面影响。
第四,上周末公布的1-6 月全国规模以上工业企业利润数据增加了市场的负面情结,也是导致周一行情大跌的一个重要原因。企业收入下降,成本却在增加, 6 月份的数据更反映工业企业整体生产活动进一步趋弱。严峻的经济形势迫使高层在防风险与稳增长之间做出了有利于市场的选择。近期稳增长措施不断出台,既有利于稳定经济基本面,也巩固了行情稳定健康的基础。
第五,中国物流与采购联合会周四公布2013 年7 月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,比上月微升0.2 个百分点。生产经营活动预期指数56.4%,环比回升2.3%,四个月以来首次回升。该数据表明稳增长政策宣示和措施出台稳定了经济主体此前较为悲观的预期,在稳增长政策支持下,下半年经济增速将在政策容忍的“下限”附近徘徊,失速下滑的可能性大为降低。市场因此作出了明显的积极反应。