欧美经济与政策的“蜜月期”（海通证券）
        摘要:
        8  月1  日，欧洲央行召开议息会议，维持主要再融资利率在0.5%不变，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】英国央行也召开议息会议，宣布基准利率维持在0.5%不变，如预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资产购买规模维持在3750  亿英镑不变。
        我们的看法：
        (1)欧洲经济正在转好，PMI  和失业率数据得到印证，政策仍偏宽松。前瞻指引没有明确的截止日期，欧洲经济将预计在下半年和2014  年复苏。
        (2)欧洲央行仍顾忌经济下行风险，特别是在信贷持续疲弱的背景下。无论是欧洲央行上周发布的银行贷款调查(BankLendingSurvey)，还是6  月份货币供应量数据，均未呈现信贷趋势会很快改善的任何迹象。
        (3)美国经济复苏预计在下半年加速，7  月ISM  制造业指数创两年内新高。
        (4)经济与市场的“蜜月期”，但各央行政策同步周期已经结束。近期，风险偏好回升将有利于风险资产，但对商品价格的提振相对有限。
        （1）欧洲经济正在转好，PMI  和失业率数据得到印证，政策仍偏宽松。
        欧洲央行维持基准利率、隔夜存款利率和隔夜贷款利率不变，均符合市场预期。
        欧洲央行行长德拉吉随后在新闻发布会上表示，利率将在相当长一段时间维持在当前水平甚至更低，前瞻指引没有明确的截止日期，欧洲经济将在下半年和2014  年复苏。