上周两市综指重心逐步下移，周初沪综指跌破2500点，此后呈现企稳整理态势，虽然指数连续四天收出阳十字星，表现出一定的抵抗性，但反弹力度也明显不足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在连续暴跌后市场没有出现像样的反弹，同时成交量极度萎缩，而盘中个股以超跌反弹为主、题材股且战且退，表明投资者心态谨慎，市场缺乏持续性的热点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）     从技术上看，暴跌之后反弹乏力，目前短中期均线形成空头排列，这是典型的弱市特征。沪综指向下突破后上一箱体的下沿线即2500-2550点区间存在阻力，短线反弹无量、无热点就难以轻松逾越。尽管技术面不乐观，但本周市场环境面临多变因素，包括周一南车股份24亿股A股即将上市，作为又一“A+H”大盘低价股，其走势将会吸引市场关注，不排除带领大盘走出一轮反弹的可能；周二将有超过100亿股的宝钢股份大非解禁，应该无抛售压力。     上周披露的7月份宏观经济数据显示，CPI数据继续下降、但PPI数据创新高，投资者对CPI高企的忧虑转为对PPI“高烧不退”的担心，但我们注意到近期美元持续走强，国际大宗产品如石油、黄金、有色金属等价格趋于回落，如果这种趋势形成，则PPI在未来几个月内也将逐步下降。上周五公布的数据显示，1-7月城镇固定资产投资72160亿元，同比增长27.3%，较1-6月份的26.8%增长0.5个百分点，比上年同期则加快0.7个百分点；进出口贸易相关数据也好于预期，有助舒缓投资者的忧虑情绪。     从估值角度来看，经过9个多月的连续下跌，目前A股静态市盈率回落到20倍以下，考虑半年度业绩同比25％左右的增幅，A股市场估值水平与国际成熟市场基本相当。沪深300指数成分股的平均市盈率不到16倍，与市场较为低迷的2005年接近，处于“合理偏低估”的水平；“A-H股”的溢价水平也已经回落至20%左右，一些个股出现“A-H股”倒挂，这个指标也是处于历史低位。     上周管理层以答记者问的形式表示对“市场波动高度关注”，指出我国资本市场稳定健康发展的总体趋势没有改变。对于市场普遍担忧的大小非减持和大盘股IPO重启，管理层表示未来将进一步完善大宗交易系统、开发可交换债券、建立国有股东转让实时监控系统，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制。当然，只有真正做到“合理平衡市场供求关系、有序调节融资节奏”，市场信心才能逐步恢复。