投资要点
本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为0.99%,小幅跑输沪深300指数1.05%的收益率,在23个一级行业中居第16位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅居前的个股为开元投资、通程控股、昆百大A、长百集团、友好集团;跌幅居前的个股为南宁百货、银座股份、杭州解百、文峰股份、中兴商业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业重点新闻: (1) 艾瑞咨询:2013Q2中国网络购物交易规模4371亿元;(2)联商网:上半年上海网络零售占社消总额比重达11%: (3) 亿邦动力网:上半年团购成交额半数在三、四线城市。
公司动态:(1) 友好集团等4公司发布日常经营公告;(2) 海印股份等4公司发布交易提示公告;(3) 苏宁云商等6公司发布业绩报告/快报。
海外动态:(1) 海外零售企业分业态股价表现情况;(2) 德国6月实际零售销售年率大幅下滑2.8%;(3) 美国红皮书商业零售销售增速放缓;(4) 英国7月零售销售差值创下年初以来最高水平;(5) 日本6月零售销售年率升幅低于预期。
近期报告与观点:(1) 百货业月度数据跟踪点评:《行业景气持续复苏,下半年有望好于上半年》;(2) 公司重大事项跟踪:海印股份《大股东低位参与增发显信心》、豫园商城 《黄金销售大幅增长带动中报业绩超预期》、友阿股份《聚焦真实内在价值,外延扩张助推公司进入新一轮增长期》。
投资策略与建议:本周不同业态企业在资本和经营层面表现迥异:苏宁云商中报虽仍下滑,但多个指标已经显示出触底回升迹象;海印股份发布的定增方案彰显大股东对物业运营模式未来发展的信心;天猫、京东等在易购8.15店庆日来临之前动作频频,传统企业如王府井和苏果则表示将谨慎对待电商热潮。我们认为,预计行业在下半年将继续在底部徘徊,传统业态企业面对电商分流和费用压力难有明显起色,唯有在商业模式和经营业态上有创新的公司才可能成为细分市场的未来赢家。短期建议积极关注估值较低,同时中报增速较快的优质零售公司:1、奥莱新业态运营超预期,区域竞争优势显著的友阿股份(002277,买入);2、倚靠差异化生鲜业态布局全国的永辉超市(601933,增持);3、受行业周期影响较小的物业经营类企业如海宁皮城(002344,买入)、海印股份(000861,买入)。
风险提示:经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长;反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击;租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。