投资要点
          7  月销量略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告7  月客车销量3251  辆，同比下滑30.7%，  我们在6  月跟踪报告中已分析到；因排放标准切换导致5、6  月客车销量部分透支，预计7  月销量增速将回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月销量回落主要原因除了5、6  月需求透支因素外，7  月校车和出口合计同比减少约500  辆左右（去年同期委内瑞拉约300  辆出口），去年因9  月1  日执行客车GB7258  文件导致7、8  月销量基数偏高；另外新能源客车补贴标准停止也抑制了7  月订单的实现；以上因素综合导致7  月销量下滑。    
        预计7  月增速是下半年低点，8、9  月增速有望逐月环比回升。预计7  月同比下降30.7%是下半年低点，或是全年低点。排放标准切换导致的透支对8、9  月客车需求负面影响将逐月递减，因去年同期基数高，预计今年8  月销量同比增速仍下降，但下降幅度将大幅收窄。因去年延安事件导致9  月需求下降，出现正常的旺季不旺，预计今年9  月客车销量有望实现30%左右增长。  
          预计新能源客车补贴标准仍有望在下半年出台。上半年公司新能源客车市场份额达到40%，混合动力客车节油率超过竞争对手10%左右。因新能源补贴政策在6  月1  日停止，短期内影响了公司新能源客车需求。在政府节能环保政策背景下，新能源客车推广将是大势所趋，现阶段因新能源客车规模有限，政府补贴是推广的必然手段，预计该补贴政策仍有望在下半年推出，则将刺激下半年新能源客车的需求，也有望成为公司股价上涨的催化剂之一。