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        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月份我国大豆进口量再创新高，港口库存高企，油厂开机增加，沿海地区继续消化其供应压力；东北大豆普现“红眼”现象，拖累国产大豆收购价格下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国新豆种植大局落定，土壤墒情好转，打消了市场对于酷热威胁的担忧。接下来，豆类油脂市场仍处于消费淡季，美豆库存紧绌仍不足以冲抵南美丰产、美豆新作产情向好的重压。
        “天气市”让步“政策市”。美豆结束播种期进入真叶分枝期之后，美作物带天气湿润、土壤含水量充足，甚至盈余，有助于美豆生长。有机构预估，13/14年度美豆或增产10%，不排除刷新历史纪录的可能性。相比北美大豆市场的淡静表现，我国即将抛售300万吨临储大豆，以及明年或取消国储收购政策，代之以对农户进行“直补”等传言的炒作，触发了内盘豆类瀑布式下跌行情。
        豆类制品进退维谷。6月份以来，南美大豆运抵我国港口的进程加快，沿海地区油厂开工率有所恢复，加之大豆现货价格急速回落，油厂压榨成本降低，共同推升沿海地区油厂压榨利润走高。与此同时，国内豆粕供给逐步显露宽松迹象。好的方面是，饲料养殖行业需求稳固，农业部下发《2013年畜牧良种补贴项目实施指导意见》，利好饲养行情，或催生豆粕需求的联动性增长。
        棕榈消费由旺转淡。受累于国内外庞大的棕榈油库存、以及宏观层面流动性收紧政策，棕榈油呈现旺季不旺的特征。8月份之后，印度、巴基斯坦、中东地区国家告别斋月，加之国内气温转而凉爽，棕榈油替代性需求弱化，马来西亚棕榈油出口将迎来季节性下滑周期。另一方面，马棕油生长周期开始，产量增加速度加快，将带动马棕油库存触底回升。
        行情展望。接下来一个月，缺乏节假日集中消费的提振，棕榈油替代消费渐趋弱化，豆棕油购销整体将延续清淡局面。随着南美大豆进口高峰重压的逐步兑现，豆粕上游供应由紧转松；饲料养殖行业受益于政策提振需求稳固，或将传导并支撑后期豆粕期价。豆类油脂走势整体趋弱的同时，品种间分化行情有望延续。鉴于此，我们维持此前对于豆类油脂行情维持谨慎偏空的判断。