市场评价及预期：
        本周市场消息层面“暖风频吹”，市场活跃度有所提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一是“稳增长”预期进一步增强，7  月30  日召开的中央政治局会议提出“积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化,促进房地产市场平稳健康发展”被投资者视为进一步“稳增长”的信号，且给房地产调控带来一定正面预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二是7  月官方制造业PMI  为50.3%环比微升0.2  个百分点，超出市场预期，结合近期水泥提价的情况，部分投资者认为短期经济可能没有那么差。
        三是本周央行时隔5  个多月重启逆回购，流动性层面的担忧有所缓解，从量上来看虽然不算多，但的确对于稳定市场情绪起到一定作用。除此之外，证监会加速QFII、RQFII  审批、美联储会议释放稳定QE  预期信号都给本周的市场带来一定的积极作用。总体来看，经济的系统性风险预期和流动性紧缩担忧短期有减弱，导致投资者风险偏好短期上行，市场活跃度有所提升。
        短期有助于市场活跃，但指数大幅向上空间不大。这些信号的出现是否意味着市场的系统性机会已经来临，我们认为可能还有些“操之过急”。
        首先，虽然7  月中采PMI  小幅回升，但汇丰PMI  终值47.7%，结结实实创出了11  个月新低，经济总体走势依然不明朗，历史上PMI  走势和工业增加值也曾多次出现背离，因此需要进一步密切跟踪经济层面的数据变化。其次，我们认为在转型的大方向下，政府需要兼顾“稳增长”和“调结构”，其政策必定不是单向的而是有一揽子政策，有堵有疏。所以我们既看到管理层表示要加快棚户区改造，加强城市基础设施建设，同时也看到审计署开展对政府性债务的全面审查，进一步清理地方融资平台。正如我们一再强调的，转型大背景下放松也是结构性的，也需要符合转型的大方向。因此从这个意义说，“稳增长”的预期短期有助于降低市场系统性风险溢价，行情维持活跃，有一定的操作性，但是指数大幅向上的空间不大，特别是传统周期品我们依然认为不能碰。
        夏季策略《“市”不可挡》，提出市场化改革的力量不可阻挡，得到市场验证，建议继续维持仓位，结构应对。本周李克强总理在国务院常务会议上提出加强城市基础设施投资政策中重点希望开放市场准入，引入民间资本，进行市场化机制运作，而中央政治局会议上关于“促进房地产平稳健康发展”的表述也可以视作房地产调控有望进一步走向市场化的信号，皆符合我们夏季策略所提出的“市场化”的改革方向，所推荐的房地产板块取得不错收益。策略上建议投资者维持仓位，进行结构应对，继续两条思路：一是继续看好医药、大众消费品等增长确定的品种和少量的“真成长”，二是关注长期依然有空间，同时又受益于“稳增长”政策的通信、电力设备以及政策面有所改善的地产，铁路适当关注。
        进一步关注经济层面的数据变化，以及观察政策是否有后续跟进。7  月中采PMI  出现了回升，但历史上PMI  与工业增加值背离走势背离的情况也时有发生，譬如12  年初PMI  曾连续4  个月改善，但同时工业增加值却是往下走，再次建议投资者密切关注下周即将密集公布7  月份工业增加值、投资、进出口、CPI、PPI  等重要经济数据来进一步观察经济层面的变化。此外，投资者需要观察政策是否有后续跟进，如果很快有政策跟进，市场的活跃情绪能够维持更长，反弹的参与性会提高，否则反弹的力度和持续性都将面临挑战。