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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-130802

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-08-03 09:44:00
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 57 页 推荐评级:
研报大小: 612 KB 分享者: sh****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        信用债市场要闻:
        【金融时报】审计署排雷冲击债市  城投债市场或将分化
        【21  世纪经济报道】中小企业集合债发展遇阻募资仅  52  亿元
        【中国证券报】交易所信用债回暖
        发债主体要闻:
        三一集团评级展望被下调至负面,主体维持  AA+12  三一MTN1  等焦作煤业主体评级由  AA-被下调至A+  债项评级维持AA+10  焦煤债中盐吉兰泰盐化集团评级展望下调至负面  体维持  AA    12  吉兰泰MTN1江西稀有稀土金属钨业集团主体评级由  AA-下调至A+11  江钨MTN1  等黑龙江龙煤矿业评级展望被下调至负面  主体维持AA  12龙煤MTN1等双流兴城建设投资有限公司主体评级由  AA-上调至A12  兴城债01  等烟台港集团有限公司主体和债项评级由  AA-上调至AA1  烟台港债熔盛重工“傍上”郑裕彤拟发  14  亿港元可转债救急12  熔盛MTN1南宁糖业:2013  年半年度亏损同比扩大净亏1.2  亿元  12  南糖债向日葵中报由亏转盈  投资收益“挑大梁”12  向日01成都路桥资产减值损失激增  烧钱垫高业绩13蓉城交通CP001新钢股份面临巨额资金压力  11  新钢债7  月31  日交易所信用债走势回顾:
        公司债  —收益率延续下行步伐,但高风险债信用利差继续飙升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在度过月末之后,交易所资金面紧张的局面得到缓解。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,周四,公司债收益率也延续走低的步伐,且部分交投活跃的短久期个券单日降幅达20BP  左右。受信用风险加剧影响,公司债买盘向AA+以上的中高等级债转移,剩余1.4  年的09  沪张江到期收益率大降19BP  至4.85%,成交居首。部分低评级债虽然收益率降幅较大,但成交却不甚活跃,如09  名流债和11  智光债到期/行权收益率分别走低26BP  和24BP  至6.96%和8.59%。评级下调的高风险个券收益率单日升幅达100BP  以上的不在少数,11  华锐01  和12  湘鄂债行权收益率分别飙升203BP  和169BP  至25.59%和18.8%,此外,12  宝泰隆行权收益率也大涨103BP  至8.03%,盘中抛压较大。
        企业债  —高折算城投表现较好,成交放量。周四,随着资金面趋宽,交易所企业债收益率亦继续走低,且部分流动性较好的个券收益率降幅达10BP  及以上,全天成交大幅升至近8  亿元,买盘意愿有所增强。部分剩余期限在5  年以上的中长久期的高折算城投债表现较好,如12  白山债和12  伊春债到期收益率分别大降14BP和13BP  至6.6%和6.67%。此外,12  河套债和09  怀化债到期收益率也分别大幅走低  12BP  和11BP  至6.61%和6.03%。产业债受近期信用面的不利影响相对较大,表现不及城投,如12  海资债和11  奈伦债等活跃个券收益率降幅多在5BP  以内。
        分离债  —收益率小幅走低。周四,交易所分离债收益率继续走低,但降幅相对较小,多在10  以内。09  长虹债和08  宝钢债到期收益率均降7BP  至5.32%和4.77%。08  江铜债收益率小降3BP  至4.86%。
        

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