今日要闻  
        【外管局：下半年中国跨境资金将在波动中趋向基本平衡】外汇管理局有关部门负责人表示中国没有出现外资主动集中撤离的迹象，预计下半年中国跨境资金将在波动中趋向基本平衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今后跨境资金双向波动、外汇供求趋于基本平衡会越来越常见。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）"20号文"对银行的本外币现金头寸影响较小。7月22日，中国央行公布金融机构人民币信贷收支表显示，中国6月末金融机构外汇占款余额为27.39万亿元人民币，低于5月底的27.43万亿元，据此计算，当月外汇占款减少412.05亿元，结束此前六个月连增之势。  
        【商业银行参与国债期货或将存在多种模式】据悉，商业银行作为现货国债的主要参与者，未来参与国债期货将会有多种模式存在，客户模式和结算会员模式都是可能的选择。商业银行是我国国债最大的持有者，他们参与国债期货，不会影响国债期货市场平稳运行，也不会导致多空失衡的情况出现。  
        【首季欧元区国债占GDP比例攀升至92.2%创历史新高】欧盟统计局周一公布的数据显示，欧元区第一度末国债占GDP比例再次攀升，触及历史记录高位，其中爱尔兰、葡萄牙、西班牙均触及记录高位，希腊的债券比率虽低于峰值水平，但是环比仍然上升。截至3月底，欧元区国债占整体国内生产总值(GDP)的比例提高至92.2%，去年12月底为90.6%，去年9月底为89.9%。该数据显示欧元区债务加速累积，一定程度上反映出欧元区经济产出持续萎缩。此外，当日公布的数据还显示，希腊第一季度政府债务占GDP比例上升3.7个百分点至160.5%；西班牙第一季度政府债务占GDP比例上升4.0个百分点至88.2%；葡萄牙第一季度政府债务占GDP比例升3.5百分点至127.2%；爱尔兰第一季度政府债务占GDP比例上升7.7个百分点至125.1%。  货币市场  
        公开市场：今日央行公开市场继续保持零操作，本周没有央票和正、逆回购到期。但考虑到6月份金融机构外汇占款减少超预期以及临近月末等因素影响，我们仍预计本周内央行或有逆回购操作，施行稳健的货币政策，以保市场流动性。  
        回购市场：今日质押式回购共成交5900.68亿元，较上一日减少97.5亿元。临近月末，资金面紧张，拆出资金的机构较少，资金成本再次小幅上涨。今日隔夜品种加权成交在3.19%附近，较上一交易日上涨7个BP，成交量较昨日大幅缩减822亿元；7天品种较上一交易日上升7个BP，加权成交于4.01%；跨月的14天品种较昨日仅上行2个BP，成交在4.13%，成交量增加20亿元左右；21天品种继续上行17BP至4.53%。1M、2M、3M品种需求旺盛，加权分别成交于5.35%、5.23%和5.26%，均突破5.0%的高位，表明市场机构对未来资金面预期不容乐观。  利率市场  
        央票：存量逐渐减少的央票近日一直交投冷清，成交寥寥。剩余22D的1301002成交于3.50%，持平于昨日。  
        国债：市场机构投资谨慎，国债市场交投冷清；但今日受紧张资金面影响，短端国债市场收益率大幅上行，中长端小幅上行。剩余2.9m的120019成交于3.40%，与昨日持平；剩余11.4m的130014成交于3.54%-4.55%，上升2-5个BP；剩余2.5y的130004成交于3.55%-3.60%，较昨日上行约10-15BP；剩余6.74y的130008成交于3.66%，基本持平于昨日；剩余9.84y的130011成交于3.75%，与昨日持平。  明日将第一次续发300亿元5年期13附息国债13。我国6月外汇占款减少412.05亿元，低于市场预期；且月末即将到来，资金面紧张，市场需求较弱。目前5年期国债市场水平在3.59%左右，接近6月资金风暴期间的水平。综合考虑到以上因素，我们预计13附息国债13中标利率区间为3.58%-3.63%。