2008H1业绩同比增长194%：上半年实现营业收入5728万元（同比增长17%）、净利润1829万元（同比增长194%），折合EPS0.04元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润增速远高于营业收入增速，原因在于资产负债清理导致负债率和财务费用降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在上半年税前利润补亏后，公司仍存在约3.29亿元的未弥补亏损，中期无分配方案。
　　上半年信托手续费净收入4078万元，占比71%，信托报酬率为0.69%，较2007年的0.58%小幅提升。信托资产管理规模达到126亿元，较去年年底增长约14%，上半年新发明珠1号和明珠2号两个股权受益权信托（表1、图3）。
　　公司对中信集团两大股东和现有大股东国之杰定向增发事宜已经获得银监会和证监会通过，本次发行完成后，安信信托总股份增至18.12亿股、并获得6.45亿元现金，中信集团和中信华东将分别持有53.39%和13.35%安信信托股权。我们估计中信信托2008年实现净利润13.73亿元，由于本源业务占比较高（图6、图10），公司业绩的波动将远远小于同行业和资本市场波动。
　　传统信托业务面临挑战，产品结构优化：（1）资本市场行情低迷导致证券投资信托规模出现较大程度萎缩；（2）银监会限制银行为融资类信托提供担保使单一类信托面临波动风险（图1、图2）。由于上述两类产品周期较短，可能会对公司信托管理规模造成一定负面影响。不过，公司积极在创新业务上储备，锦绣、凯德、融金、远景、套利基金等产品已经形成一定口碑，未来有望快速复制；此外，这些项目的报酬率较高、期限较长，有望抵消证券和贷款类信托规模波动的不利影响。上半年中信信托资产管理规模约2500亿元，与我们在5月深度报告中的预测一致；