主要观点
行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7 月份,围绕美联储对待QE 态度和中国政府“稳增长”及相关改革的猜想等问题,商品期货市场在震荡中略有回暖。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)塑料由于现货市场供给偏紧,价格进一步走高,且相对于其他工业品更为强劲。
期货市场:市场低位均衡支撑,利好支撑阶段性行情。目前商品市场处于相对低位的弱势均衡,利空因素的边际效应递减,要向下打破这种均衡则需要更多的新的动力。相反,利好消息的出现,或将催生阶段性的上涨行情。就8 月份而言,市场对政策的想象空间以及可能的相关政策的出台或将给目前平静的市场带来推动力。具体到LLDPE 来讲,低位弱势均衡的商品市场提供下方的支撑,阶段性的利好将带来上涨的动力。
现货市场:地缘政治和消费提供原油价格支撑。由于地缘政治紧张的因素,以及夏季用油的支撑,原油价格在7 月份大幅上涨。再结合当前的宏观经济形势,预计8月份原油价格仍将维持在高位运行。原油价格的高企将为下游PE 等环节提供成本支撑上的信心,从而对LLDPE 的价格形成一定的利好支撑。
现货市场:库存处于低位,关注装置变化。结合市场表现来看,装置检修使得目前现货供需相对偏紧,而且短期仍将会持续。PE 现货库存方面,同比来看,PE 库存仍处于相对的低位。环比来看,从2 月份塑料价格下跌以来,社会库存一直处于下降的趋势之中。石化厂家库存方面,2 月份以来也是进入下降的通道。整体来看,8月份PE 现货市场供需相对偏紧局面难有实质性改观,后市关注装置开工情况。同时PE 库存水平较低,对PE 价格形成潜在支撑。如果下游采购热情升温,那么对上游的需求拉动会更加有力,从而对PE 价格的形成进一步的推动力。
行情展望。8 月份,LLDPE 现货市场供需偏紧的局面难有实质性改观,同时库存水平较低,这将继续对LLDPE 价格形成支撑和推动作用,后市关注装置开工情况。另外,短期内市场对经济低增长的担忧进入疲劳期,关注点开始转移到其他因素,例如:QE 退出猜想、新型城镇化、政府稳增长政策等。就商品期货而言,短期内在低位均衡的支撑下,关注利好推动的阶段性反弹行情,不过暂时需对这种反弹的高度和持续性持谨慎态度。具体到LLDPE,将随着商品市场的阶段性行情水涨船高,且相对于其他工业品更为强势。
操作上,暂以回调做多思路为主,短线或波段操作。
L1401 参考支撑位10300,10000,压力位11000。